核心观点 - Park Dental Partners公司报告了2025年第四季度及全年财务业绩，全年营收和调整后EBITDA创下纪录，并于12月成功完成首次公开募股[1][4] - 尽管GAAP净利润因IPO相关费用而承压，但公司通过调整后指标展现了核心业务的持续增长和运营效率的提升[2][4][7] - 公司对2026年持乐观预期，计划通过内生增长、新增附属诊所及医生来继续执行增长战略[4][13] 财务业绩摘要 - 第四季度营收：6120万美元，较上年同期的5690万美元增长7.5%[2][6] - 全年营收：2.445亿美元，较上年的2.298亿美元增长6.4%[2][7] - 第四季度调整后EBITDA：370万美元，与上年同期基本持平，调整后EBITDA利润率为6.1%，同比下降60个基点[2][11] - 全年调整后EBITDA：2200万美元，较上年增长13.7%，调整后EBITDA利润率为9.0%，同比提升60个基点[2][7][11] - 第四季度调整后每股收益：0.30美元，上年同期为-0.02美元[2][11] - 全年调整后每股收益：2.44美元，低于上年的3.17美元，主要因IPO导致股份增加[2][11] - 全年经营现金流：1760万美元[7][11] 运营指标与业务亮点 - 同店营收增长：第四季度为6.3%，全年为5.8%[2][7] - 患者就诊次数：全年达719,295次[7][39] - 患者留存率：截至2025年12月31日为89.9%[4][39] - 附属医生数量：214名，较上年增加8名[2][39] - 附属诊所：支持86家附属诊所[11] - 业务扩张：2025年完成3项收购，包括第四季度的2项；并在明尼苏达州罗彻斯特新开一家多专科诊所[7][11] 首次公开募股与资本结构 - IPO完成：于2025年12月进行，以每股13.00美元发行1,535,000股普通股，募集资金总额2000万美元，净收益约1835万美元[7][11][30] - 现金状况：截至2025年12月31日，现金及现金等价物为2519万美元，主要受IPO收益推动[11][28] - 债务：长期债务为1010万美元，较上年减少190万美元；1500万美元的信贷额度尚未动用[11] - 股份数量：截至2025年12月31日，流通股总数为425万股，其中包括IPO发行的154万股及IPO时归属的99万股限制性股票[11][12] - 资本支出：全年资本投资730万美元，主要用于现有诊所扩张和新设增长[11] 2026年业绩展望 - 营收指引：预计在2.54亿至2.58亿美元之间，中点较2025年实际营收增长约4.7%[13][14] - 调整后EBITDA指引：预计在2100万至2300万美元之间[13][14] - 调整后EBITDA利润率指引：预计在8.3%至8.9%之间[13][14] - 增长预期：指引包括3.5%至5.0%的同店营收增长，并预计将产生约200万美元的经常性上市公司成本[14]