文章核心观点 Encore Capital Group 在2025年实现了强劲的财务业绩，净收入扭亏为盈，达到2.568亿美元，每股收益为10.91美元[2][4] 公司通过其在美国的最大业务MCM创下了投资组合收购和回收额的新纪录，同时降低了杠杆率，强化了资产负债表[2] 基于2026年初的良好业务势头，公司预计2026年全球投资组合收购额将在14亿至15亿美元之间，全球回收额将增长5%至27亿美元，每股收益预计增长10%至12.00美元[2] 2025年全年财务业绩摘要 - 投资组合收购：全球投资组合收购额增长4%，达到14.08亿美元，其中美国市场收购额创纪录，达到11.74亿美元，同比增长18%[2][4][5] - 回收表现：全球回收额增长20%，达到25.93亿美元，其中美国市场回收额创纪录，达到19.5亿美元，同比增长24%[2][4][5] - 收入与盈利：总收入增长34%，达到17.69亿美元 净收入为2.568亿美元，而2024年为净亏损1.392亿美元 摊薄后每股收益为10.91美元，2024年为亏损5.83美元[4] - 运营效率：运营费用下降1%至11.42亿美元，而收入大幅增长，显示出运营杠杆效应[4] - 投资组合规模：平均应收账款投资组合增长12%至40.74亿美元 预计剩余回收额增长14%至96.84亿美元[4] - 股东回报：2025年公司以8950万美元回购了约9%的流通股[3][5] 2025年第四季度财务业绩摘要 - 投资组合收购：第四季度全球投资组合收购额为3.271亿美元，同比下降34%，主要受欧洲市场收购额下降影响[7] - 回收表现：第四季度全球回收额增长21%，达到6.70亿美元[7] - 收入与盈利：第四季度总收入大幅增长78%，达到4.736亿美元 净收入为7666万美元，而2024年同期为净亏损2.253亿美元 摊薄后每股收益为3.37美元，2024年同期为亏损9.42美元[7] - 运营费用：第四季度运营费用下降25%至3.002亿美元[7] 业务部门表现 - 美国市场：核心业务MCM在有利的消费信贷环境下表现强劲，循环信贷接近历史高位，坏账率超过4%[2] MCM的美国投资组合收购额增长18%至创纪录的11.74亿美元，回收额增长24%至创纪录的19.5亿美元[2] - 欧洲市场：Cabot业务表现稳健，投资组合收购额为2.34亿美元，符合其历史趋势 回收额增长9%至6.41亿美元[2] 资产负债表与现金流 - 资产负债表：截至2025年12月31日，总资产为53.40亿美元，较2024年的47.90亿美元有所增长 应收账款投资组合净额增长16%至43.72亿美元 股东权益增长至9.768亿美元[18][19] - 现金流：2025年运营活动产生的净现金为1.532亿美元 投资活动使用的净现金为2.426亿美元，主要用于购买应收账款投资组合 融资活动提供的净现金为4485万美元[25][26] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年全球投资组合收购额将在14亿至15亿美元之间[2] - 预计2026年全球回收额将增长5%至27亿美元[2] - 预计2026年每股收益将增长10%至12.00美元[2]