文章核心观点 - 公司于2025年中启动“首选”战略计划，通过改善价格价值比、提升劳动效率和赋能管理合伙人等措施，推动全年业绩持续改善，并实现了调整后EBITDA的显著同比增长[1] - 公司通过微目标营销和“Big Yummm”价值平台，成功扭转客流量趋势，在2025年下半年持续缩小与休闲餐饮行业在客流量上的差距，并于2025年12月自2024年第三季度以来首次实现客流量超越行业水平[1] - 公司认为2025年的战略决策使其能够以更聚焦的财务灵活性进入2026年，并预计在2026年取得进一步有意义的进展[1] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 总收入：2025年第四季度总收入为2.69亿美元，低于上年同期的2.852亿美元；2025年全年总收入为12.102亿美元，低于2024年的12.486亿美元[1] - 餐厅收入：2025年第四季度餐厅收入为2.638亿美元，全年为11.898亿美元[1] - 可比餐厅收入：排除递延忠诚度收入影响，2025年第四季度可比餐厅收入下降3.3%，全年下降0.3%[1] - 经营利润（亏损）：2025年第四季度经营亏损为400万美元（占收入-1.5%），2024年同期为亏损3350万美元（占收入-11.8%）；2025年全年实现经营利润280万美元（占收入0.2%），而2024年全年为亏损5310万美元（占收入-4.3%）[1] - 餐厅层面经营利润：2025年第四季度为3020万美元（利润率11.4%），2024年同期为3220万美元（利润率11.5%）；2025年全年为1.515亿美元（利润率12.7%），较2024年全年的1.326亿美元（利润率10.8%）增长190个基点[1] - 净利润（亏损）：2025年第四季度净亏损1010万美元（每股稀释亏损0.56美元），2024年同期净亏损3970万美元（每股稀释亏损2.48美元）；2025年全年净亏损2330万美元（每股稀释亏损1.31美元），2024年全年净亏损7750万美元（每股稀释亏损4.93美元）[1] - 调整后EBITDA：2025年第四季度为1180万美元，2024年同期为1440万美元；2025年全年为6970万美元，较2024年全年的4560万美元大幅增长53%[1] - 调整后每股净亏损：2025年第四季度调整后每股稀释亏损为0.41美元，2024年同期为0.86美元；2025年全年调整后每股稀释亏损为0.64美元，2024年全年为3.01美元[1] 2025年全年业绩驱动因素 - 调整后EBITDA增长：全年6970万美元的调整后EBITDA较上年增长53%，主要驱动力为餐厅层面经营利润增加、公司费用有效控制以及销售费用减少[1] - 餐厅层面利润率改善：全年餐厅层面经营利润率达到12.7%，较上年提升190个基点，主要得益于更高的客单价和效率提升举措带来的收益，抵消了通胀和客流量下降的影响[1] - 可比餐厅收入构成：排除递延忠诚度收入影响，全年可比餐厅收入下降0.3%，其中客流量下降3.8%，菜单组合下降0.7%，净菜单定价带来4.2%的收益；净菜单定价带来的收益在2025财年内逐季下降，因公司为提升顾客价值而有意采取了有限的定价行动[1][2] 客流量与可比收入细分 - 季度客流量趋势：2025年各季度客流量同比变化分别为：第一季度（十六周）下降3.5%，第二季度下降5.5%，第三季度下降3.0%，第四季度下降3.6%，全年总计下降3.8%[2] - 净菜单定价影响：2025年各季度净菜单定价带来的收益同比变化分别为：第一季度6.8%，第二季度4.4%，第三季度2.8%，第四季度1.6%，全年总计4.2%[2] - 菜单组合影响：2025年各季度菜单组合同比变化分别为：第一季度下降0.1%，第二季度下降0.2%，第三季度下降1.1%，第四季度下降1.3%，全年总计下降0.7%[2] - 可比餐厅总收入变化：2025年各季度可比餐厅总收入（含递延忠诚度收入）同比变化分别为：第一季度增长3.1%，第二季度下降3.2%，第三季度下降1.2%，第四季度下降3.1%，全年总计下降0.7%[2] 资产负债表与流动性 - 债务与流动性：截至2025年12月28日，公司信贷额度项下的未偿借款为1.702亿美元，流动性（包括现金及现金等价物和可用信贷额度）约为5690万美元[1] - 现金状况：现金及现金等价物为1992.4万美元[3] - 总资产与股东权益：总资产为5.635亿美元，股东权益（赤字）为负1.063亿美元[3] 2026财年业绩指引 - 资本支出：预计在2500万至3000万美元之间[1] - 调整后EBITDA：预计在7000万至7300万美元之间[1] - 餐厅层面经营利润率：预计约为13.0%[1] - 可比餐厅收入增长：排除递延忠诚度收入影响，预计增长0.5%至1.5%[1] - 不提供指引的项目：公司认为提供经营利润（亏损）和净利润（亏损）指引可能产生误导且不切实际，因此未提供这些GAAP指标的预测或与非GAAP指标的调节[1]