文章核心观点 Carriage Services, Inc. 在2025年第四季度及全年实现了强劲的财务业绩，营收、利润及关键运营指标均实现增长，并通过战略收购和资产剥离优化了资产负债表，同时公司对2026年给出了积极的财务指引 [3][4][6] 财务业绩总结 - 2025年第四季度业绩强劲：总营收同比增长8.0%至1.055亿美元，运营收入增长16.8%，调整后合并EBITDA增长11.0%至3250万美元，调整后合并EBITDA利润率提升80个基点至30.8% [3][5][6][7] - 2025年全年业绩表现突出：总营收增长3.3%至4.174亿美元，GAAP摊薄后每股收益（EPS）大幅增长54.8%至3.25美元，调整后摊薄EPS增长20.8%至3.20美元 [4][6][7] - 现金流健康：全年经营活动产生的现金流为6070万美元，调整后自由现金流为4570万美元 [7][25] - 资产负债表改善：通过资产剥离和战略收购，年末杠杆率降至4.0倍 [4][6] 分业务板块表现 - 殡仪业务：第四季度殡仪业务运营收入增长9.6%，主要由殡仪运营合同量增长6.8%驱动；全年殡仪运营收入增长3.7%至2.396亿美元 [3][4][14] - 墓地业务：第四季度墓地业务运营收入大幅增长18.4%，主要由生前预购墓地销售强劲驱动；全年墓地运营收入增长8.8%至1.306亿美元 [3][4][14] - 生前预购销售是核心驱动力：第四季度生前预购墓地销售产量增长25.5%，全年增长13.4%；保险融资的生前预购殡仪合同销售全年增长27.4%，带动财务收入增长17.7% [4][6][9] - 关键运营指标提升：第四季度合并生前预购安葬权（财产）销售数量增长10.5%，平均售价增长7.2%；合并殡仪合同平均收入增长4.6% [9] 战略行动与资本配置 - 完成战略性收购：年内完成了两项高质量业务的收购，这些业务在2024年产生了超过1500万美元的年收入 [4][6] - 剥离非核心资产：年内剥离了非核心资产，进一步强化了资产负债表 [4][6] - 2026年财务指引积极：公司预计2026年总营收为4.40亿至4.50亿美元，调整后合并EBITDA为1.35亿至1.40亿美元，调整后摊薄EPS为3.35至3.55美元，调整后自由现金流为4000万至5000万美元 [6][10] 公司背景与运营规模 - Carriage Services 是美国领先的殡仪和墓地服务及商品提供商 [13] - 截至2025年12月31日，公司在24个州运营155家殡仪馆，在9个州运营28处墓地 [13]