行业基本面与市场表现 - 钢铁行业基本面持续改善，正从“寒冬”走向“暖春”[1] - 2026年1月多家钢铁企业实现生产“开门红”，例如方大达钢1月生铁、粗钢、钢材产量分别完成生产计划的105.01%、110.63%和110.71%，多项核心指标再攀新高[1] - 阳春新钢铁1月全月产销率达到101%，销售渠道实现新突破[1] - 2月25日A股钢铁板块集体走强，普钢板块大涨逾5%，单日主力资金净流入15.02亿元[1] - 板块内个股悉数飘红，其中包钢股份、安阳钢铁涨停，凌钢股份、酒钢宏兴、山东钢铁等个股盘中触及涨停[1] 企业业绩与财务表现 - 近30家钢铁上市企业发布2025年度业绩预告，过半数归母净利润为正[1] - 华菱钢铁、首钢股份、柳钢股份等公司2025年度预计归母净利润均超过5亿元[1] 供需与库存状况 - 钢铁社会库存延续增加趋势，但增幅低于往年同期，钢厂库存压力整体可控[2] - 预计农历正月十五过后下游工人陆续返岗，需求或逐步好转，但终端需求全面启动尚需时间[2] - 在平控政策预期下，钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，行业供需总体形势有望维持平稳[2] 政策环境与行业治理 - 钢铁行业“反内卷”不再停留在“喊口号”上[2] - 工业和信息化部、自然资源部、生态环境部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》聚焦强治理、优供给、促转型、扩消费、增合作等5个方面，提出包括“实施产能产量精准调控”、“促进大宗产品质量升级”等10条具体举措[2] - 伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口维持高位等支撑下保持平稳，甚或边际略增[2] 机构观点与后市展望 - 信达证券研报分析认为，在平控政策预期下，钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强[2] - 华龙证券研报称，供给端产量调控叠加更加积极的财政政策有望带动钢铁板块估值提升[2] - 中国银河证券将供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念视作配置层面的主线之一，建议关注受益于价格上涨的钢铁、水泥、建筑材料等板块[3] - 兴业证券经济与金融研究院策略研究首席分析师张启尧表示，春节后进入开工旺季，3至4月是全年工业、基建、地产等领域的活跃阶段，涨价线索易扩散，值得关注的领域包括钢铁、建材等中游材料和制造行业[3]