文章核心观点 - 2026年春节后白酒市场呈现分化行情，行业整体动销承压，但以茅台、五粮液为代表的头部高端品牌价格坚挺、动销增长，展现出强大韧性，而次高端及中小酒企面临严峻考验，行业集中度正在加速提升 [1][4][6] 高端白酒价格表现 - 飞天茅台终端零售价普遍维持在1750元以上，个别烟酒店报价逼近1900元，批发价中原箱持稳于1700元，散瓶维持在1650元左右，打破了春节后价格回落的惯例 [2] - 飞天茅台价格“节后不降反升”的核心原因是供需关系变化，包括茅台市场化改革调控渠道投放量，以及春节期间旺盛消耗带来的需求支撑 [2] - 五粮液八代与国窖1573价格分别稳定在850元和900元一线，价盘保持稳定 [3] - 市场传闻“飞天茅台出厂价上调”虽被辟谣，但在货源紧绷背景下对终端报价产生了心理支撑 [3] 春节动销数据与分化 - 春节期间白酒行业整体动销下滑双位数，回款节奏慢于去年 [4][6] - 头部名酒动销强劲：茅台动销呈双位数增长，多地渠道反馈几无库存；五粮液出货量同比增长超20% [6] - 区域强势酒企如古井贡酒、舍得在根据地市场的中端宴席与大众消费市场表现较好 [6] - 中小型酒企普遍压力较大，国金证券预计全渠道动销量同比下滑约10%-15% [6] - 动销数据呈现典型的“K型”走势，反映出消费者“少喝酒，喝好酒”的理念强化，行业集中度加速提升 [4][6] 消费场景与行业趋势变化 - 消费场景结构性重构：政商务需求延续承压，而大众消费场景需求提振显著、占比持续提升，标志着白酒“C端时代”拉开序幕 [7] - 消费者更加理性，追求“性价比”和“悦己”体验，倾向于选择品牌折扣大或促销力度强的产品，导致渠道利润薄、价格倒挂问题加剧 [7] - 酒企营销战略变得更加务实，将更多资源聚焦到促销和消费者身上，加大产品动销投入 [7] - 头部酒企降低硬性考核要求，行业竞争更趋理性，渠道库存呈改善趋势，消费正从“渠道囤货”转向“真实开瓶” [7] 行业周期与后市展望 - 分析人士认为白酒行业已进入本轮周期底部，边际改善迹象明显 [8] - 虽然短期面临量价压力，但渠道情绪已观察到修复迹象，未来景气改善、批价上涨、库存去化等边际变化，配合宏观政策支持，将成为催化市场信心的重要因素 [8] - 高端白酒的亮眼表现起到了“定海神针”的作用，行业底部企稳趋势明朗，全面复苏关键在于消费场景持续恢复与渠道库存进一步消化 [8] - 2026年白酒市场将更注重“质”的增长而非“量”的堆砌，龙头企业有望凭借品牌护城河穿越周期，实现稳健发展 [8]