核心观点 - 在充满挑战的经济和地缘政治环境下，公司2025财年执行了扩张与财务纪律相结合的战略路线图，实现了稳健的两位数收入增长、强劲的盈利能力改善和高现金生成 [1] - 公司对2026年充满信心，设定了低两位数收入增长、约37%的调整后EBITDA利润率及约80%的现金转换率目标，并计划继续投资于研发和地域扩张 [7][41][43] 财务业绩摘要 - 收入表现：2025财年总收入为1.98亿欧元，按当前汇率计算同比增长7.9%，按固定汇率计算增长10.3% [2][12] - 盈利与现金流：调整后EBITDA达7410万欧元，同比增长14.7%，利润率达37.4% [3]；营业利润为6080万欧元，同比增长31.7% [4]；当期利润为5000万欧元，同比增长17.0% [4]；调整后自由现金流为5930万欧元，同比增长8.7%，现金转换率达80.1% [4][24] - 财务状况：截至2025年12月31日，净现金头寸为1.956亿欧元，较2024年底的1.761亿欧元增加1950万欧元 [4][36] 收入构成分析 - 按收入性质：经常性收入达1.797亿欧元，占总收入91%，按固定汇率计算增长12.8% [13]；其中SaaS与托管订阅收入按固定汇率计算增长16.7%，进化支持收入增长12.5% [2]；非经常性收入下降10.1% [15] - 按地区：欧洲地区收入9650万欧元，按固定汇率计算增长10.8%，占总收入49% [16][20]；北美地区收入8520万欧元，按固定汇率计算增长10.5%，占总收入43% [16][20]；亚太及世界其他地区收入1640万欧元，按固定汇率计算增长6.1%，占总收入8% [16][20] - 按业务支柱：产品开发与创新支柱收入1.057亿欧元，按固定汇率计算增长10.9%，占总收入53% [17][21]；项目控制与工程支柱收入4550万欧元，按固定汇率计算增长24.3%，占总收入23% [17][21]；IT治理与数字化转型支柱收入3350万欧元，按固定汇率计算增长5.4%，占总收入17% [17][21]；项目业务自动化支柱收入1320万欧元，按固定汇率计算下降14.6%，占总收入7% [17][21] 运营效率与成本控制 - 毛利率提升：毛利润达1.461亿欧元，毛利率为73.8%，同比提升约110个基点，主要得益于结构性正向组合效应和严格的成本监控 [24][25] - 费用管理：研发费用占收入比例为11.3%，同比下降80个基点 [26]；销售与营销费用占收入比例为17.9%，同比下降30个基点 [27]；一般及行政费用占收入比例为14.0%，同比下降20个基点 [28] - 人工智能应用：AI工具的部署提升了研发效率，并促进了内部生产率的提高 [3][8][26][30] 商业动态与客户指标 - 签约势头：2025年下半年签署了24个新的企业客户，商业势头在年底改善，签约强劲 [22]；净留存率为110%，客户流失率显著降至1.4% [23] - 市场与垂直行业：商业活力尤其受到银行保险、生命科学、能源公用事业以及汽车等垂直领域的推动 [22] 战略重点与未来展望 - 战略路线图：公司继续执行结合地域扩张、加速创新和严格财务纪律的战略路线图 [1][5] - 投资方向：公司将继续投资于研发和地域扩张，AI是增强客户成果和内部生产力的核心支柱 [7][8] - 2026年目标：目标为实现低两位数固定汇率收入增长、约37%的调整后EBITDA利润率及约80%的现金转换率 [7][41][43] 公司治理与股东回报 - 股息政策：提议每股股息0.36欧元，同比增长16.1%，派息率为当期利润的50% [7][33] - 股份回购：2025年公司支付了1000万欧元用于股份回购 [35] 人员与组织 - 员工增长：截至2025年底，员工总数达838人，全年增长12.0% [38]；招聘重点在欧洲和亚太及世界其他地区，以支持业务增长 [39]；销售与营销团队人数净增长15.8% [40]