行业与市场表现 - 黄金珠宝板块股价全线走低，六福集团跌5.05%至29.34港元，周生生跌4.37%至13.78港元，老铺黄金跌4.02%至704港元，周大福跌3.65%至13.2港元 [1] - 2025年中国黄金消费总量为950.096吨，同比下降3.57% [1] 消费结构变化 - 2025年黄金消费结构发生显著转变，金条及金币消费量为504.238吨，首次超越黄金首饰消费量 [1] - 黄金首饰消费量为363.836吨，同比大幅下降31.61% [1] - 金条及金币消费量同比增长35.14% [1] 核心驱动因素与展望 - 高金价是导致消费结构变化的核心原因，持续高涨的金价明显抑制了国内黄金首饰的消费 [1] - 在高金价环境下，更具投资属性的金条和金币类产品消费量快速上升，且在绝对量上已大大超过黄金首饰 [1] - 高金价对黄金珠宝首饰消费结构的影响在2026年仍有望延续 [1]