核心观点 - 2026年春节假期国内旅游市场出行人次和总花费均创下历史新高 入境游市场表现亮眼 在政策驱动下文旅产业链有望维持高景气度 [1][7] 春节假期整体旅游市场表现 - 2026年春节假期9天 全国国内出游5.96亿人次 日均0.66亿人次 同比增长5.7% [1] - 国内出游总花费8034.83亿元 日均892.76亿元 同比增长5.5% 创历史新高 [1] - 春节假期全社会跨区域人员流动量累计达28.1亿人次 日均3.1亿人次 同比增长8.2% [1] 头部景区及文旅项目表现 - 黄山 长白山 峨眉山 九寨沟等头部自然景区接待游客人次同比增速均超过10% [2] - 祥源文旅旗下项目累计接待量和营收同比均增长超过30% [2] - 宋城旗下11台《千古情》合计上演580场 其中《西安千古情》单日上演21场 创其单日演出场次和接待人数新纪录 [2] 离岛免税销售情况 - 春节假期 海关监管离岛免税购物金额27.2亿元 购物人次32.5万 销售件数199.7万件 分别较去年春节假期增长30.8% 35.4% 21.9% [3] - 春节假期三亚市4家免税店销售总额为19.6亿元 同比增长23.7% [3] - 2月21日三亚4家离岛免税店销售总额达2.42亿元 同比增长214.5% 连续7天销售额突破2亿元 创历年春节长假最旺业绩 [3] 跨境旅游市场表现 - 春节假期全国边检机关共计查验1779.6万人次中外人员出入境 日均197.7万人次 同比日均增长10.1% [4] - 入境外国人达131.3万人次 同比日均增长21.8% 其中适用免签政策入境达46万人次 较去年假期日均增长28.5% [4] - 出境游呈现“长线走俏 体验升级”特征 从东南亚到欧洲再到俄罗斯等小众目的地 [4] - 银联 网联日均处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长78.10%和44.33% 俄罗斯游客入境预订单同比增长471% 韩国游客增长95% [4] 春节假期出游特征 - 超长假期加持 5天以上的长线出游订单量占比达到59.6% 人均出游天数达6.4天 [5] - “非遗体验”搜索量同比增长180% 其中00后人群占比最高 [5] - “反向过年”成热潮 飞往北上广深一线城市的旅客中18%为50岁以上人群 其中60岁及以上旅客同比增长超一成 [5][6] - 60岁以上老人酒店入住量同比增长56% 一线城市高端酒旅消费得到提振 [6] 投资建议 - 重点推荐资源优质 运营强劲 有外延增长预期的出行链及相关产业链公司 包括岭南控股 同程旅行 长白山 黄山旅游 [7] - 推荐受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌首旅酒店 [7] - 推荐受益于免税市场多重政策利好的中国中免 王府井等 [7]