融资计划与结构 - CoreWeave 正寻求从摩根士丹利和三菱日联金融集团等银行筹集约 85 亿美元资金 用于为 Meta Platforms 建设云计算能力 [1] - 这笔拟议的延迟提款定期贷款 将得到 Meta 去年签署的一份价值高达 142 亿美元服务合同的支持 以及今年早些时候达成的一份价值超过 50 亿美元的新协议支持 [2] - 贷款定价正在讨论中 约为有担保隔夜融资利率加 225 个基点 按当前水平计算 利率约为 6% [8] - 摩根士丹利和三菱日联金融集团正在私下向其他贷款机构分销这笔贷款 交易预计在三月完成 [6] 公司财务状况与风险 - 尽管 CoreWeave 的信用评级为投机级 但凭借 Meta 的蓝筹股资质 该贷款预计将获得投资级评级 从而降低其借贷成本 [3] - 公司近年来大幅增加借款 以资助其租赁高端人工智能处理器的交易 截至 9 月 30 日 其调整后杠杆率（债务与收益比率）约为 69 倍 [5] - 根据穆迪评级报告 在沉重的资本支出下 公司预计在未来至少 18 个月内将继续消耗现金 [5] 业务模式与扩张 - CoreWeave 的业务涉及租赁高端人工智能处理器的访问权限 并已转向多种融资渠道 为资本密集型的扩张提供资金 以跟上人工智能热潮 [6] - 公司此前已在三笔融资中使用了延迟提款定期贷款结构 每笔都由芯片租赁合同收入与芯片本身价值共同支持 [7] - 延迟提款贷款允许借款人随时间逐步提取资金 而非一次性获得全部现金 [7]