市场表现与宏观背景 - 2026年标普500指数基本呈横盘走势 而部分国际股市已实现两位数涨幅[1] - 先锋富时太平洋ETF(VPL)年内上涨18% 先锋富时发达市场ETF(VEA)年内上涨11% 均跑赢标普500指数[2] - 市场观点认为特朗普总统的关税政策将对美国经济造成损害 且相关成本主要由美国企业和消费者承担 尽管最高法院驳回了部分关税 但已被10%的全球关税取代[1] - 政策带来的经济影响不确定性 促使部分投资者将资金从美股转移至国际市场 这是美股横盘而国际ETF表现突出的原因之一[2][3] 先锋富时太平洋ETF (VPL) 分析 - 该ETF追踪约2300家亚太地区公司的表现 重点覆盖日本、韩国和澳大利亚[5] - 行业配置最集中于三个板块：工业(20%)、金融(20%)和非必需消费品(15%)[5] - 前五大持仓为：三星电子(4.6%)、SK海力士(3%)、丰田汽车(2.1%)、三菱金融集团(1.7%)、澳大利亚联邦银行(1.5%)[9] - 年内跑赢标普500指数近18个百分点 但过去十年表现落后约150个百分点[5] - 年内优异表现主要源于对全球两大内存芯片制造商三星和SK海力士的风险暴露[5] - 人工智能基础设施需求导致DRAM和NAND闪存出现前所未有的短缺 价格飙升 IDC认为短缺可能“持续到2027年”[6] - 该ETF费用率为0.07% 即每投资1万美元每年支付7美元 远低于同类基金0.68%的平均水平[7] 先锋富时发达市场ETF (VEA) 分析 - 该ETF追踪美国以外发达市场近3900家公司的表现 重点覆盖日本、英国和加拿大[10] - 行业配置最集中于三个板块：金融(24%)、工业(18%)和非必需消费品(11%)[10] - 前五大持仓为：ASML(1.8%)、三星电子(1.7%)、SK海力士(1.1%)、罗氏控股(1%)、汇丰控股(1%)[13] - 年内跑赢标普500指数近11个百分点 但过去十年表现同样落后约150个百分点 其历史回报与先锋富时太平洋ETF几乎相同[10] - 年内表现优异的一大原因同样是持有三星和SK海力士 但因其对这两家芯片制造商的暴露程度较低 表现不及先锋富时太平洋ETF[11] - 该ETF在2021年至2025年间表现优于先锋富时太平洋ETF 19个百分点 部分原因在于其更低廉的费用率(0.03%)[12]