美联储政策立场与近期利率决策 - 芝加哥联储主席古尔斯比认为 在获得更多证据表明顽固性通胀正在下降之前 近期降息并不合适[1] - 古尔斯比对今年进一步降息持乐观态度 但前提是必须看到通胀实际进展 表明正回归2%目标的路径[2] - 联邦公开市场委员会在1月会议上以10比2的投票结果决定将利率维持在3.50%至3.75%不变 这是自2025年7月以来的首次暂停[5][6] 利率决策细节与内部观点 - 1月会议前 美联储在2025年最后三次会议上连续进行了三次25个基点的降息[5] - 在1月会议上 美联储理事沃勒和米兰持不同意见 他们倾向于再降息25个基点 理由是劳动力市场出现疲软[6] - 理事沃勒表示 他将监测近期强于预期的劳动力市场数据 对于在3月17-18日的FOMC会议上投票支持维持利率还是降息 这可能像是“抛硬币”[7] 历史政策背景与影响机制 - 美联储在2023年9月最后一次暂停加息 将联邦基金利率维持在5.25%至5.50% 此前为遏制疫情后通胀进行了快速紧缩周期[11] - 该次暂停持续了近一年 因为政策制定者希望观察更高的借贷成本能否抑制通胀 同时避免经济陷入衰退[11] - 美联储的双重国会使命要求其在充分就业和物价稳定之间取得平衡 但这两个目标经常冲突 且受不可预测的全球事件影响[8] - 降低利率支持就业但可能加剧通胀 提高利率可以给物价降温但可能削弱就业市场[10]