文章核心观点 - 公司发布2025年第四季度及全年财务业绩，实现连续第八年创纪录营收和连续第十一年调整后每股收益增长 [1][4] - 尽管部分业务面临逆风，但公司通过投资人才和帮助客户应对重大挑战，展现了业务的实力和韧性 [4] - 公司对2026年业绩给出指引，预计营收和每股收益将继续增长 [9][18] 2025年全年财务业绩 - 全年营收为37.89亿美元，较上年的36.996亿美元增长9020万美元，增幅为2.4% [2] - 营收增长主要由企业融资、法证与诉讼咨询及战略传播业务板块驱动，但被经济咨询和技术业务板块的营收下降部分抵消 [2] - 净利润为2.709亿美元，低于上年的2.801亿美元，主要因直接成本（包括可变薪酬和可减免贷款摊销增加）、所得税、特殊费用及利息支出增加，抵消了营收增长和销售、一般及行政费用下降的影响 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润为4.636亿美元，占营收的12.2%，高于上年的4.037亿美元（占营收的10.9%） [2] - 全年摊薄后每股收益为8.24美元，高于上年的7.81美元 [3] - 全年调整后每股收益为8.83美元，高于上年的7.99美元 [3] - 全年每股收益包含一项与遣散费及其他员工相关成本相关的2530万美元特殊费用，使每股收益减少0.59美元 [3] 2025年第四季度财务业绩 - 第四季度营收为9.907亿美元，较上年同期的8.949亿美元增长9580万美元，增幅为10.7% [8] - 剔除外汇的正面影响，营收增长8150万美元，增幅为9.1% [8] - 营收增长由企业融资、法证与诉讼咨询、战略传播及技术业务板块驱动，但被经济咨询业务板块的营收下降部分抵消 [8] - 第四季度净利润为5450万美元，高于上年同期的4970万美元，主要得益于营收增长 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润为1.062亿美元，占营收的10.7%，高于上年同期的7370万美元（占营收的8.2%） [8][10] - 第四季度摊薄后每股收益为1.78美元，高于上年同期的1.38美元 [11] - 第四季度调整后每股收益为1.78美元，高于上年同期的1.56美元 [11] - 第四季度每股收益包含对某些往年海外递延所得税资产的估值备抵，使每股收益减少0.38美元 [11] 各业务板块第四季度业绩 - 企业融资：营收4.232亿美元，同比增长8750万美元（26.1%），剔除外汇影响增长24.7% [12]；调整后分部息税折旧摊销前利润8010万美元，利润率18.9%，高于上年同期的4470万美元（利润率13.3%） [12] - 法证与诉讼咨询：营收1.929亿美元，同比增长1700万美元（9.7%），剔除外汇影响增长8.6% [13]；调整后分部息税折旧摊销前利润2380万美元，利润率12.3%，高于上年同期的1800万美元（利润率10.2%） [13] - 经济咨询：营收1.762亿美元，同比下降2990万美元（14.5%），剔除外汇影响下降16.6% [14]；调整后分部息税折旧摊销前利润100万美元，利润率0.6%，远低于上年同期的1580万美元（利润率7.7%） [14] - 技术：营收9900万美元，同比增长840万美元（9.3%），剔除外汇影响增长7.9% [15]；调整后分部息税折旧摊销前利润1480万美元，利润率14.9%，高于上年同期的660万美元（利润率7.2%） [15] - 战略传播：营收9940万美元，同比增长1280万美元（14.8%），剔除外汇影响增长12.1% [16]；调整后分部息税折旧摊销前利润1900万美元，利润率19.2%，高于上年同期的1380万美元（利润率15.9%） [16] 现金状况与资本配置 - 截至2025年底，现金及现金等价物为2.651亿美元，低于2024年底的6.605亿美元和2025年9月30日的1.46亿美元 [6] - 2025年全年经营活动提供的现金净额为1.521亿美元，远低于2024年的3.951亿美元 [5] - 净债务（总债务扣除现金）为9990万美元，而2024年底为净现金6.605亿美元，2025年第三季度末为净债务3.64亿美元 [6] - 公司在2025年第四季度以平均每股160.58美元的价格回购了519,944股普通股，总成本8350万美元 [7] - 2025年全年以平均每股163.07美元的价格回购了5,264,916股普通股，总成本8.586亿美元 [7] - 截至2025年底，公司股票回购计划下仍有约4.918亿美元的授权额度可用于回购普通股 [7] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年全年营收将在39.4亿美元至41.0亿美元之间 [18] - 公司预计2026年全年每股收益将在8.90美元至9.60美元之间 [18] - 公司预计调整后每股收益与每股收益之间不会有差异 [18]