行业核心动态 - 科技巨头为构建AI基础设施，已签订大量长期数据中心租赁承诺，这些承诺因尚未开始而未计入当前负债，也未按GAAP准则体现在资产负债表上[1] - 穆迪报告指出，到2025年底前，这些公司累计的未贴现未来租赁承诺总额高达9690亿美元[2] - 随着未来几年租赁生效，超过5000亿美元的数据中心资产将开始计入公司资产负债表，对传统会计指标构成压力[2] 表外负债规模与影响 - 穆迪分析师指出，未记录的6620亿美元负债，约相当于五大超大规模云服务商调整后债务总额的113%[3] - 分析师强调，公司并非规避负债，而是因相关服务尚未交付，故该义务尚未被确认[3] - 这些租赁交易通常由租户提供大量表外担保，以使其对业主可行[4] AI硬件特性驱动租赁模式转变 - 转变由AI硬件更短的生命周期驱动，传统美国数据中心租期为10-15年，而AI设备通常仅能使用4-6年[4] - 这促使超大规模公司寻求更短的初始租期并附带续约选项[4] 会计处理争议 - 核心争议在于，有指控称部分公司夸大了其AI硬件的有效使用年限[5] - 尽管技术变革迅速，但指控称它们延长了芯片和服务器的报告“使用寿命”，以延迟费用确认并避免影响当期收益[5]