资源品行情核心逻辑转变 - 当前资源品上涨的核心逻辑已发生质变，从过去主要跟随经济周期波动，转变为由供给侧硬约束、新需求范式和地缘安全溢价共同驱动 [1] - 这大概率是一个跨越数年的长周期行情 [1] 行情发展阶段与行业分化 - 2026年将进入行情分化和轮动的下半场 [1] - 在众多周期行业中，有色和化工行情表现显著优于地产、钢铁、建材与工程机械 [1] - 有色和化工表现优异的原因在于其与地产基建关联度低、供给弹性小 [1] - 地产、钢铁、建材与工程机械对宏观顺周期依赖更强 [1] 投资视角建议 - 面对长周期行情，投资者需以更长远的视角审视其中的结构性机会 [1]