公司业绩与财务表现 - 2025年公司拥有3.25亿订阅用户，支持营收达到452亿美元，同比增长16%，摊薄后每股收益为2.53美元，同比增长28% [1] - 广告业务收入在2025年飙升至15亿美元，同比增长150%，并预计在2026年将再增长100%至30亿美元 [2][4] - 自宣布与华纳兄弟探索公司交易后，公司股价下跌了24%，当前市盈率为30倍，较12个月前降低了52% [6][7] 战略发展与业务转型 - 公司管理层成功进行了多次战略转型，包括进入海外市场、制作原创内容，以及近期涉足游戏和播客领域 [5] - 公司于2022年11月推出广告支持套餐，作为一项防御性举措，以应对2022年上半年流失120万会员的情况 [3] - 在美国，价格为每月7.99美元的广告支持套餐旨在吸引对价格更敏感的更广泛受众 [4] 管理层与公司治理 - 公司拥有顶尖的管理团队，过去20年股价涨幅超过20,000%（截至2月23日），证明了其卓越的管理能力 [5] - 公司联合创始人兼前CEO里德·哈斯廷斯最初对推出广告套餐不感兴趣，但管理层的视角在2022年发生了转变 [3] 重大交易与市场反应 - 公司于12月5日宣布与华纳兄弟探索公司达成交易，该交易的企业价值为827亿美元，市场对此交易带来的风险和不确定性表示合理担忧 [6] - 该交易将使公司承担大量债务，且其长期财务和战略影响尚不明确 [6]