2025年第四季度及全年业绩 - 第四季度调整后每股亏损1美分 低于市场预期的每股收益2美分 上年同期为每股收益1美分 [1] - 第四季度总收入为4770万美元 低于市场预期的5300万美元 同比下降约47.3% [1] - 2025年全年收入为2.962亿美元 同比下降约15.7% 全年调整后每股收益为25美分 高于上年同期的4美分 [9] 股价表现与市场反应 - 业绩公布后 公司股价单日下跌11.4% 可能源于业绩不及预期 [2] - 过去六个月 公司股价累计上涨166.7% 而同期行业指数下跌1.1% [2] 核心产品Linzess销售与利润 - 公司唯一上市产品Linzess在美国的净销售额为1.632亿美元 同比下降27% 主要由于返利时间问题及医疗保险D部分重新设计带来的定价压力 [4] - 第四季度Linzess的总处方需求同比增长13% [4] - 公司从美国Linzess销售中分得的净利润为4520万美元 同比下降49% [5] - 公司与艾伯维平均分享Linzess的品牌合作利润和亏损 [5] 成本、盈利与现金流 - 第四季度总成本和费用为4090万美元 同比下降30.8% [8] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1090万美元 同比下降70.7% [8] - 截至2025年12月31日 公司拥有现金及现金等价物2.155亿美元 较2025年9月30日的1.404亿美元有所增加 [8] 合作伙伴与授权收入 - 公司与安斯泰来和阿斯利康分别就Linzess在日、中两国的开发和商业化达成协议 [5] - 合作伙伴在其区域获得Linzess净收入后需向公司支付特许权使用费 [7] - 第四季度特许权使用费及其他收入为250万美元 上年同期为210万美元 [7] 2026年业绩指引 - 公司重申2026年全年收入指引为4.5亿至4.75亿美元 [6][10] - 预计2026年美国Linzess销售额（由艾伯维记录）将在11.3亿至11.8亿美元之间 [10] - 公司预计2026年调整后息税折旧摊销前利润将超过3亿美元 [6][10] - 管理层预计2026年Linzess净销售额将同比增长 尽管自2026年1月1日起降低了药品标价 但较低的标价将减少某些强制性政府返利 从而转化为更高的净收入 [11] 研发管线进展 - 公司正在开发其下一代GLP-2类似物apraglutide 用于治疗依赖肠外支持的短肠综合征伴肠功能衰竭患者 [12] - 公司已与FDA会面并就名为STARS-2的确证性III期研究设计的关键要素达成一致 该研究主要终点为评估患者第24周时实际每周肠外支持量相对于基线的变化 [13] - STARS-2研究的临床站点启动预计于2026年第二季度开始 目标在2029年底前提交新药申请 [14] - 公司于2023年6月收购VectivBio后获得了apraglutide的开发和商业化权利 [14]