核心观点 - BMO Capital 将马拉松石油公司的目标价从200美元上调至225美元，并维持“跑赢大盘”评级，主要基于其强劲的第四季度业绩和积极的第一季度指引 [1] 财务表现与分析师观点 - 公司过去一年的每股收益达到13.22美元，市盈率为15.42 [2] - BMO Capital 因炼油业务强劲，上调了其长期预测，将2026年 EBITDA 预测上调了3%，现金流预测上调了2% [2] - BMO Capital 对公司的估值区间为215美元至235美元，理由是其在美国关键地区拥有优势的炼油业务布局 [3] 业务板块与增长动力 - 公司业务分为三大板块：炼油与营销、中游业务以及可再生柴油 [4] - 炼油与营销业务负责将原油转化为燃料并进行销售 [4] - 中游业务包括管道和储运设施，用于运输石油和燃料 [4] - 可再生柴油业务专注于利用可再生资源生产更清洁的燃料 [4] - 尽管中游业务预测被小幅下调，但BMO对其管道项目仍持积极看法，预计将带来5%的 EBITDA 增长和两位数的分配增长 [3]