比特币价格表现 - 比特币价格在2月交易于64,492美元，较10月初的历史高点下跌近50% [1] - 加密货币市场已陷入极度恐惧，散户投资者对比特币价格日益悲观 [2] - 随着比特币和以太坊价格持续下跌，加密货币对冲基金已撤退至现金，其平均现金持有水平目前为15.32%，为近一年来最高 [3] 机构参与动态 - 2025年第四季度，机构投资者削减了其比特币交易所交易基金的敞口 [3] - 注册投资顾问在过去两年中，每个季度向比特币ETF配置近15亿美元，且这些季度均未录得净流出 [5] - 尽管美国30家最大顾问公司中有29家持有比特币头寸，但其在投资组合中的平均配置比例极小，仅为0.008% [5] - 加密货币对冲基金已从市场撤退 [2] 比特币采用趋势 - 从更广阔的视角看，比特币的长期采用轨迹仍然具有建设性 [4] - 比特币采用率在2025年大幅上升，不存在采用率的熊市 [4] - 机构在2025年总共增持了约829,000枚比特币，包括来自企业、政府、基金和ETF的购买 [5] - 企业成为2025年最大的买家，当年在其资产负债表上增加了价值540亿美元的比特币 [6] 企业持仓情况 - 比特币国债公司构成了企业持仓的主体，总计控制着866,000枚比特币 [6] - 持有比特币的上市公司数量已增加至194家 [6]