Teladoc Health 2025年第四季度及全年业绩 - 第四季度调整后每股亏损0.14美元，较市场预期的亏损0.19美元及去年同期的亏损0.28美元收窄 [1] - 第四季度营业收入为6.423亿美元，同比增长0.3%，超出市场预期1.3% [1] - 2025全年营业收入为25亿美元，同比下降1.5%，全年营业亏损为每股1.14美元，较去年每股亏损5.87美元大幅改善 [5] 第四季度收入构成与地域表现 - 接入费收入为5.216亿美元，同比下降4%，低于市场预期的5.362亿美元 [6] - 其他收入为1.207亿美元，同比增长24%，远超市场预期的9430万美元 [6] - 美国市场收入为5.173亿美元，同比下降3%，略低于市场预期的5.23亿美元 [7] - 国际市场收入为1.25亿美元，同比增长19%，超出市场预期的1.097亿美元 [7] 业务分部表现 - 综合护理部门收入为4.091亿美元，同比增长5%，超出市场预期的4.001亿美元 [10] - 综合护理部门调整后EBITDA为6530万美元，同比增长23%，利润率扩大240个基点至16% [10] - BetterHelp部门收入为2.291亿美元，同比下降6%，低于市场预期的2.306亿美元 [11] - BetterHelp部门调整后EBITDA为1850万美元，同比下降15%，利润率收缩80个基点至7.9% [11] 运营指标与成本控制 - 第四季度总访问量为430万次，同比下降1%，低于市场预期1.1% [12] - 美国综合护理会员数达1.018亿，同比增长9%，略低于市场预期0.5% [12] - 总成本和费用为6.783亿美元，同比下降1.5%，主要由于广告营销、技术开发及销售费用降低 [9] - 第四季度调整后EBITDA为8380万美元，同比增长12%，超出公司约7700万美元的预期 [9] 财务状况 - 截至2025年底，现金及现金等价物为7.811亿美元，低于2024年底的13亿美元 [13] - 总资产降至29亿美元，2024年底为35亿美元 [13] - 债务增至9.949亿美元，2024年底为9.914亿美元 [13] - 2025年经营活动净现金流为2.944亿美元，与上年持平，自由现金流为1.669亿美元，同比下降2% [14] 2026年业绩指引 - 2026年第一季度总收入预期在5.98亿至6.20亿美元之间，调整后EBITDA预期在5000万至6200万美元之间，每股净亏损预期在0.35至0.45美元之间 [16] - 2026年全年总收入预期在24.70亿至25.87亿美元之间，调整后EBITDA预期在2.66亿至3.08亿美元之间，每股净亏损预期在0.70至1.10美元之间，自由现金流预期在1.30亿至1.70亿美元之间 [18] - BetterHelp部门2026年收入预计同比下降0.5%至7%，第一季度预计同比下降7%至11.25% [15][18] 医疗行业其他公司同期表现 - HCA Healthcare第四季度调整后每股收益8.01美元，超出市场预期8.8%，主要得益于强劲的入院人数 [21] - The Ensign Group第四季度调整后每股收益1.82美元，超出市场预期4%，收入同比增长20.2%至13.6亿美元，但略低于市场预期0.5% [22] - Tenet Healthcare第四季度调整后每股收益4.70美元，超出市场预期15.2%，同比增长36.6%，净营业收入同比增长8.9%至55.3亿美元，超出市场预期1.4% [23]