公司业绩概览 - 2025年第四季度总营收同比增长2.2%至5.091亿美元，2025年全年总营收同比下降2.2%至18.359亿美元 [5] - 2025年第四季度新机和二手机设备销售额达3.009亿美元，创公司历史单季最高纪录，环比增长43.0% [4][5] - 2025年全年归属于普通股股东的净亏损为8330万美元，2024年为6510万美元；第四季度净亏损为1250万美元，2024年同期为1140万美元 [5] - 2025年全年调整后EBITDA为1.644亿美元，同比下降2.3%；第四季度调整后EBITDA为4060万美元，与2024年同期基本持平 [5] 分业务板块表现 - 建筑设备板块：2025年全年营收11.167亿美元，第四季度营收3.286亿美元 [5] - 物料搬运板块：2025年全年营收6.543亿美元，同比下降4.8%，主要受关税不确定性导致客户推迟设备更新影响；第四季度营收1.678亿美元 [5][6] - 产品支持业务（零件与服务）：全年营收相对稳定，为5.477亿美元，其中零件销售2.910亿美元，服务收入2.567亿美元 [5][6] - 租赁业务：作为战略调整的一部分，公司持续战略性缩减“租转售”车队规模，导致全年租赁收入下降至1.798亿美元，同比下降11.6% [5][6] 运营效率与成本控制 - 2025年销售、一般及行政费用为4.227亿美元，同比减少2380万美元（5.3%） [6] - 建筑设备板块通过用资产较轻的产品支持利润替代低回报的租赁收入，在总资产基础减少8930万美元的同时，实现了资本回报率的逐年提升 [6] - 第四季度库存净额减少3130万美元，信贷额度净额减少2040万美元，总债务相比第三季度显著降低 [5][6] 行业前景与公司战略 - 行业需求改善得益于《OBBBA》税收优惠、利率降低、项目许可“开绿灯”以及基于客户2026年项目储备的乐观情绪 [4] - 美国运输项目价值在2025年12月达到146亿美元（预计未来30-60天内开工），同比增长65.5% [4][6] - 物料搬运业务2026年前景向好，预计下半年将迎来客户车队更新带来的更高销量，制造业和汽车行业条件将更趋稳定 [4][6] - 公司通过Peaklogix子公司，在物料搬运领域的新兴技术（如自动驾驶叉车、先进动力解决方案、仓库自动化）方面处于有利的有机增长位置 [4] 2026年财务指引与资本管理 - 公司发布2026年财务指引，预计调整后EBITDA在1.725亿美元至1.875亿美元之间 [10] - 公司在第四季度以平均每股5.87美元的价格回购了171，308股普通股，总计100万美元 [10] - 公司拥有充足的流动性且无近期债务到期，去杠杆化措施使其在行业条件趋于稳定的2026年处于有利地位 [6] 资产负债表关键数据 - 截至2025年12月31日，总资产为13.363亿美元，总负债为13.451亿美元，股东权益为负880万美元 [23] - 现金及现金等价物为1860万美元，应收账款净额为1.867亿美元，库存净额为4.733亿美元 [22] - 租赁车队净额为3.137亿美元，厂房及设备净额为7330万美元 [22][23]