全球市场剧本变化 - 纳斯达克指数下跌超过1%，英伟达股价暴跌超过5%，市场关注点从跌幅大小转向下跌的性质 [1] - 亚洲股市面临压力，其后续表现将根据美股跌幅呈现不同情景：跌幅≤1%为技术性跟随；跌幅≥2%将传导恐慌；若上涨则将吸引更多资金流入亚洲，因市场逻辑转向认为美国是“卖故事”之地而亚洲是“卖铲子”之地 [2] 资产价格逻辑演变 - 黄金与美股出现脱钩，黄金在美股期货跳水时上涨，表明其交易逻辑从之前的“流动性预期”切换为“对冲不确定性” [2] - 10年期美债收益率跌破4%，为自去年11月以来首次，该现象并非单纯源于降息预期，而是资金主动防御、涌入债市避险的信号 [3] - 当前市场核心观察点在于债券是否持续被买入，债券被视为最诚实的资产 [3] 市场情绪与交易行为 - 当前时点兼具“周末”与“月末”效应，可能放大市场情绪，在周四下跌后，投资者在周末前减仓的动力增强 [3]