花旗:银河娱乐(00027)上季业绩符预期 评级“买入”
核心财务表现 - 2025年第四季度净收入同比增长22%至138.33亿港元,按季增长14% [1] - 2025年第四季度经调整EBITDA同比增长33%至42.96亿港元,按季增长29%,较市场预期高出约3% [1] - 经调整EBITDA利润率同比扩大2.4个百分点至31.1%,按季扩大3.6个百分点 [1] - 博彩幸运因素为当季带来7.31亿港元的EBITDA增益,正常化后经调整EBITDA为35.65亿港元,同比增长9%,按季增长7% [1] 博彩业务细分 - 贵宾厅博彩收益同比增长102%至31.09亿港元,按季增长52%,受益于博彩量同比增加17%及赢率升至5.14% [1] - 中场赌台博彩收益同比增长15%至100.11亿港元,按季增长6%,受益于成交量同比增加10%及赢率升至28.4% [1] 市场份额与股东回报 - 2025年第四季度市场份额按季增长约1.6个百分点至约21.8% [1] - 董事会建议派发末期股息每股0.8港元,2025财年全年股息每股1.5港元,派息比率约61% [1]