公司业绩表现 - 公司第四季度业绩表现强劲，EBITDA按季增长29%至43亿港元，符合预期并处于市场预测区间36亿至43亿港元的上限 [1] - 公司宣派末期股息每股0.8港元，相当于2025年下半年盈利派息比率64%，较2025年上半年的58%及2024财年的50%进一步提高 [1] - 高盛微调了公司2026至2027财年的EBITDA预测，调整幅度小于1% [1] 公司财务与资本策略 - 公司有意今后派发至少65%的盈利作为股息 [1] - 公司具备充足的财政能力进一步提高股息，其澳门第四期项目180亿港元的资本开支余额，可被强劲的自由现金流和350亿港元的净现金储备充分覆盖 [1] - 公司可能采用渐进式股息政策 [1] 公司业务发展与估值 - 公司已达成其中期博彩总收益市场份额22%的目标 [2] - 随着第三期项目（如嘉佩乐酒店）推进、星际酒店翻新及澳门第四期项目从明年起分阶段开业，未来市场份额仍有进一步增长空间 [2] - 公司目前估值相当于2026财年预测企业价值倍数10倍，估值不高 [2] 行业与市场环境 - 临近3月4日至11日举行的全国两会，博彩及旅游需求可能潜在受影响 [1] 投资银行观点 - 高盛维持对公司“买入”评级 [1] - 高盛基于分类加总估值法，将公司12个月目标价从54港元下调至53.4港元 [1]