全球货币供应量创纪录增长 - 全球广义货币供应量在2025年12月达到创纪录的144万亿美元 [1] - 2025年12月，全球广义货币供应量同比激增13.6万亿美元，增幅达10.4%，且为连续第三个月加速增长 [2] - 自2000年以来，全球货币供应量已扩张118万亿美元 自2020年疫情以来，已激增44万亿美元，增幅达44% [2] 货币创造速度引发担忧 - 全球货币创造的速度正引发新的担忧，其增速在非危机时期前所未有 [1][2] - 近期最快的激增发生在2021年2月，当时货币供应量增长达到18.7% [4] - 当前的货币扩张发生在没有可比全球紧急状况的背景下，这可能暗示结构性压力，如债务负担、持续财政赤字或金融体系脆弱性 [4] 流动性对市场的短期影响 - 货币供应量上升通常能放松信贷条件，促进资本流动，增加投资者风险偏好，从而为金融市场提供支撑 [3] - 从历史经验看，这种环境有利于股票、科技股和加密货币等风险资产 [3] - 流动性是现代市场的燃料，当其扩张时，资产价格往往随之上涨 [3] 货币扩张的潜在长期后果 - 法定货币供应的快速扩张会随着时间的推移侵蚀购买力，因为更多的货币单位意味着每个单位所代表的总货币价值份额变小 [5] - 以2021-2022年为例，美国通胀在2022年6月达到9.1%，为1981年以来最高水平 资产如股票、房地产和加密货币在经历大幅修正前曾先急剧上涨 [5] - 二十世纪二十年代初的德国提供了货币供应失控扩张的极端案例，短期内货币供应量爆炸性增长，远超经济产出 [6]