核心观点 - 尽管市场对供应过剩的担忧持续存在 但持续的地缘政治紧张局势带来的供应风险 促使分析师上调了年度油价预测[1] - 地缘政治风险溢价与市场供应过剩预期 将在2026年共同主导油价走势 前者为短期支撑 后者构成长期压力[3][4] 油价预测 - 2026年布伦特原油均价预测上调至每桶63.85美元 较1月预测的62.02美元上涨[1] - 2026年WTI原油均价预测上调至每桶60.38美元 较1月预测的58.72美元上涨[2] - 2025年布伦特和WTI原油均价预测分别为74.63美元和70.66美元 而2025年全年实际均价分别为68.19美元和64.73美元[3] 地缘政治风险溢价 - 分析师认为 美伊潜在冲突可能影响供应 这为油价带来了每桶4至10美元的地缘政治风险溢价[3] - 地缘政治风险溢价是当前油价高企的原因之一[2] - 若地缘政治风险溢价持续存在 可能促使石油输出国组织及其盟友（OPEC+）更倾向于恢复增产[6] 市场供应与需求 - 市场供应过剩预期将成为今年晚些时候的主要价格驱动因素 过剩量估计在每日80万桶至350万桶之间[4] - 供应过剩的程度部分取决于中国的储备努力 中国近期每日向储备增加约100万桶原油 有效吸收了部分市场过剩供应[5] - 若中国战略储备速度放缓 将进一步加剧供应过剩[5] - 大多数分析师预计2026年石油需求将增长 范围在每日50万桶至110万桶之间[7] - 高油价、贸易不确定性导致的经济放缓以及电动汽车普及率提高 将对需求增长构成下行压力[7] OPEC+政策与生产 - 消息人士称 OPEC+可能考虑在4月将石油日产量增加13.7万桶 这将结束为期三个月的增产暂停[6] - 此次增产考虑正值该组织为夏季需求高峰做准备之际[6] - 许多分析师预计2026年美国石油产量将趋于稳定或小幅下降[7]