比特币价格走势与市场情绪 - 比特币本周大幅上涨，一度逼近70,000美元，随后回落 [1] - 市场正在辩论此次上涨是市场最终触底，还是更广泛熊市阶段中的一次技术性反弹 [1] 期权市场状况 - 根据Glassnode的GEX热力图，比特币期权头寸近期已进入交易员所称的“负伽马”状态 [3] - 在负伽马区域，做市商的对冲行为往往会放大价格波动，这意味着涨势和抛售都可能迅速加速 [3] - 热力图显示当前价格上方的强劲阻力“伽马墙”较少，这为价格上涨减少了摩擦，但也意味着市场缺乏结构性稳定 [4][5] - 在没有强劲对冲支持的情况下，价格走势依然脆弱且容易出现逆转 [6] 现货需求变化 - CryptoQuant数据显示，衡量净积累与新供应之比的比特币表观需求，自去年11月以来首次转为正值 [7] - 需求超过供应表明买家正在介入并吸收卖家的筹码，这是一个重要的早期信号 [7] - 但单次需求转正并不能确认趋势完全逆转，在过去熊市中，暂时的需求增长常出现在进一步盘整之前 [7] - 需要数周内需求持续上升的趋势才能提供更强确认 [8] 短期持有者行为 - CryptoQuant的短期持有者盈亏数据显示，自1月下旬以来，新投资者一直在亏损卖出 [9] - 在2月初及近期，出现了几次重大的亏损卖出峰值 [9] - 这种模式被称为“投降”，即较弱的投资者退出市场，这通常出现在市场底部附近，因为更强的买家会吸收这些亏损筹码 [10]