核心财务业绩摘要 - 2025年第四季度调整后持续经营每股收益为1.93美元，同比增长1%，但较市场共识预期低48.3% [1] - 2025年第四季度公认会计准则收入为5.69亿美元，同比增长28.7%，但较市场共识预期低38.6% [2] - 2025年第四季度公认会计准则每股亏损0.08美元，而去年同期为每股收益0.77美元 [1] - 2025年全年调整后持续经营每股收益为6.98美元，同比增长8.7%，但较市场共识预期低50.2% [1] - 2025年全年公认会计准则收入为19.9亿美元，同比增长17.2%，但较市场共识预期低39.7% [2] - 2025年全年经调整的持续经营收入为19.8亿美元，按调整后恒定汇率计算增长15.4% [3] - 业绩公布后，公司股价在盘后交易时段上涨1.7% [3] 2025年第四季度分部业绩 - 血管业务部门录得备考调整后收入2.402亿美元，按报告基准计算增长5.6%，按备考调整后恒定汇率计算增长3.4% [4] - 介入业务部门录得净收入2.166亿美元，按报告基准计算大幅增长108.7%，按备考调整后恒定汇率计算增长8.2% [5] - 外科业务部门录得净收入1.105亿美元，按报告基准计算微增0.6%，按备考调整后恒定汇率计算下降0.7% [5] - 公司已签署最终协议，将急性护理、介入泌尿外科和OEM业务出售给两个独立买家，交易预计在2026年下半年完成 [4] 2025年第四季度利润率表现 - 毛利润为3.074亿美元，同比增长14.4% [6] - 毛利率因销售成本增长51%而收缩678个基点，降至54% [6] - 调整后营业利润为3630万美元，同比下降40.8% [6] - 调整后营业利润率收缩751个基点，降至6.4% [6] 公司流动性状况 - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为3.786亿美元，高于2024年第四季度末的2.478亿美元 [9] - 持续经营业务经营活动产生的净现金流为9670万美元，低于去年同期的3.019亿美元 [9] 2026年业绩指引 - 预计2026年公认会计准则收入增长率为14.4%至15.4% [8][10] - 预计2026年备考调整后恒定汇率收入增长率为4.5%至5.5% [10] - 市场对总收入的共识预期为36.6亿美元，意味着同比增长10.8% [10] - 预计2026年调整后持续经营每股收益为6.25美元至6.55美元 [8][11] - 市场对每股收益的共识预期为15.08美元 [11] 业务表现与战略举措 - 血管业务实现增长，主要由中心静脉通路、止血和雾化产品需求增加推动，但部分被2024年未在2025年重现的军事激增订单所导致的艰难同比基数所抵消 [12] - 外科业务收入增长反映了中国带量采购政策的影响，核心外科产品线表现依然稳固，大部分产品线实现强劲的两位数增长 [13] - 公司已启动一项多年期重组计划，旨在调整其全球组织结构和剩余业务的供应链基础设施 [13] 行业可比公司表现 - 直觉外科公司2025年第四季度调整后每股收益为2.53美元，超出市场共识预期12.4%，收入28.7亿美元超出共识预期4.7%，预计长期盈利增长率为15.7% [15][16] - 嘉德诺健康公司2026财年第二季度调整后每股收益为2.63美元，超出市场共识预期10%，收入656亿美元超出共识预期0.9%，预计长期盈利增长率为15% [16][17] - 艾利科技公司2025年第四季度调整后每股收益为3.29美元，超出市场共识预期10.1%，收入10.5亿美元超出共识预期5.3%，预计长期盈利增长率为10.1% [17][18]