加纳国家储备积累政策 (GANRAP) 核心内容 - 加纳政府宣布加速国家储备积累政策 (GANRAP – 2026–2028)，旨在到2028年底将国际储备提升至足以覆盖15个月进口额的水平 [1] - 该政策被描述为管理外部缓冲的历史性战略转变，摒弃了成本高昂的借贷和短期措施，转向结构化的、以黄金为支撑、以改革为驱动的积累框架 [1] 政策目标与实施路径 - GANRAP设定了明确的中期目标：到2026年12月实现8.6个月的进口覆盖率，到2027年底实现11.8个月的进口覆盖率，最终在2028年实现15个月的进口覆盖率 [2] - 该战略需要每年平均增加95亿美元的国际储备总额 [2] - 为实现目标，加纳黄金委员会 (GoldBod) 将在财政部预算支持下，每周从手工和小规模矿工手中收购多达2.4吨黄金 [2] - 土地和自然资源部将行使优先购买权，每周从大型矿山购买至少0.57吨黄金 [2] - 所购黄金将在当地提炼，然后运往伦敦金银市场协会认证的精炼厂进行熔炼、制成金条和冲压，最后纳入国家财政黄金储备 [2] - 这些黄金只能由中央银行出售，且须事先获得内阁和议会批准 [2] 配套结构性改革措施 - 政策整合了旨在扩大外汇流入和减少持续外汇流出的结构性改革 [3] - 具体措施包括：扩大非传统出口规模；振兴可可生产力；实施国家棕榈油综合发展政策；加快开发佩坎等新油田；并通过天然气发电转型政策节约外汇 [3] - 政策的制定参考了该国的经济衰退周期、近期宏观经济发展、全球风险评估以及加纳的长期经济转型议程 [3] 政策出台的宏观经济背景 - 财政部长表示，传统的三个月进口保障门槛在当前不确定性下已不再足够，政策建立在2022-2023年危机后于2025年实现的宏观经济好转之上 [3] - 截至2025年底的关键宏观经济指标包括：前三季度实际GDP平均增长6.1%；通货膨胀率从2024年的23.8%大幅下降至2026年1月的3.8% [3] - 91天期国库券利率从2024年底的27.7%下降至2026年2月的6.4%；公共债务占GDP的比例从61.8%下降至45.3% [3] - 国际储备总额增至138亿美元，相当于5.7个月的进口额 [3] 历史背景与挑战 - 历史上，加纳严重依赖黄金、可可和原油出口收入来建立国际储备 [4] - 过去十年，该国主要依靠成本高昂的互换、回购等短期融资工具以及欧洲债券借款来建立储备，导致巨额债务偿还义务 [4] - 这些发展导致了2022年不可持续的债务状况，引发债务违约和重组，并于2023年5月向国际货币基金组织 (IMF) 提出了援助计划 [4] - 尽管可可具有重要历史意义，但其价格波动、生产力低下、气候变化风险和附加值有限，削弱了其对持续外汇稳定的贡献 [4]