核心观点 - 通用动力公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，营收和每股收益均超市场预期，主要受海洋系统部门业绩的强劲驱动 [2][4][5] - 公司股价在财报发布后约一个月内小幅上涨0.2%，表现优于同期标普500指数 [1] - 公司拥有庞大的未完成订单总额，为未来收入提供可见性 [10][11] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度每股收益：为4.17美元，超出市场预期1.5%，较上年同期增长0.5% [2] - 全年每股收益：为15.45美元，超出市场预期，较上年同期的13.63美元增长13.4% [3] - 第四季度总营收：为143.8亿美元，超出市场预期4.2%，较上年同期的133.4亿美元增长7.8% [4] - 全年总营收：为525.5亿美元，超出市场预期，较上年同期的477.2亿美元增长10.1% [5] 各业务部门表现 - 航空航天：营收为37.9亿美元，同比增长1.2%；营业利润为4.81亿美元，同比下降17.8% [6] - 海洋系统：营收为48.2亿美元，同比增长21.7%；营业利润为3.45亿美元，同比增长72.5%，该部门贡献了总销售额的33.5% [4][6] - 作战系统：营收为25.4亿美元，同比增长5.8%；营业利润为3.81亿美元，同比增长7% [7] - 技术：营收为32.4亿美元，同比微降0.1%；营业利润为2.9亿美元，同比下降9.1% [7] 运营及财务状况 - 运营利润：第四季度为14.5亿美元，较上年同期的14.2亿美元增长2% [8] - 运营成本与费用：第四季度为129.3亿美元，同比增长8.5% [8] - 利息支出：第四季度为0.63亿美元，同比下降17.1% [9] - 现金及现金等价物：截至2025年12月31日为23.3亿美元，高于2024年底的17亿美元 [12] - 长期债务：截至2025年12月31日为70.1亿美元，低于2024年底的72.6亿美元 [12] - 经营活动现金流：2025全年为51.2亿美元，高于上年同期的41.1亿美元 [12] 订单储备与市场前景 - 总订单储备：为1789.4亿美元，包括1180.5亿美元的积压订单和608.9亿美元的估计潜在合同价值 [10][11] - 市场评级：公司获Zacks排名第3（持有），预计未来几个月回报将与市场持平 [15] - 价值增长动量评分：公司总体VGM评分为B，增长评分为A，价值评分为B，动量评分为F [14] 行业对比 - 行业表现：通用动力所属的航空航天-国防行业，另一家公司GE航空在同期股价上涨14.1% [16] - 同行业绩：GE航空在截至2025年12月的季度营收为118.7亿美元，同比增长20.1%；每股收益为1.57美元，上年同期为1.32美元 [16] - 同行预期：GE航空当前季度预期每股收益为1.63美元，同比增长9.4%，Zacks共识预期在过去30天下调0.3%，其Zacks排名为第2（买入），VGM评分为F [17]