核心业绩表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.05美元，远超市场预期的每股亏损0.16美元，但低于上年同期的0.10美元 [2] - 第四季度营收达10亿美元，超出市场预期的8.62亿美元，较上年同期的9.44亿美元增长10% [3] - 第四季度调整后EBITDA为1.58亿美元，较上年同期的1.56亿美元增长1%，远超模型预估的9340万美元 [3] 成本与资本支出 - 第四季度总成本与费用为10亿美元，较上年同期增长10.9%，超出预估的8.809亿美元 [6] - 第四季度资本支出为2.028亿美元，高于预估的1.396亿美元 [7] 财务与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为2800万美元，长期债务为2.415亿美元，债务资本化率为10.4% [7] - 公司总流动性（包括资产基础循环信贷额度）为2.81亿美元 [7] - 董事会批准了A类普通股每股0.09美元的现金股息，将于2026年3月18日派发 [5] - 第四季度通过股息向股东返还了约1500万美元 [5] 业务发展与合作 - 公司与Vantage Data Centers达成1吉瓦的电力开发协议，并附有400兆瓦的确定容量预留合同 [4] - 公司与一家领先的数据中心开发商签署了330兆瓦的电力预留及初步能源服务协议，以支持德克萨斯州站点扩建 [4] - 公司加速了分布式电力项目的部署计划，目标到2029年达到3吉瓦 [4] 管理层观点与展望 - 管理层认为公司凭借领先的完井业务和快速扩张的电力基础设施平台，能在不同市场周期中表现出色 [8] - 2025年公司巩固了油田服务业务，同时扩大了在美国电力市场的布局，该市场正经历数十年来最快的需求增长 [8] - 增长由人工智能引领的数据中心扩张、制造业回流本土以及电气化程度提升所驱动 [9] - 到2030年，数据中心电力需求预计将增长两倍，电网成本上升使公司的电力平台定价更具竞争力，计划到2029年部署近3吉瓦的电力项目 [10] 行业与市场状况 - 北美油田活动在长期疲软后已趋于稳定，第四季度完井活动超出季节性预期，预计2026年需求将保持稳定 [11] - 设备损耗、投资不足以及可用作业队伍减少导致服务产能紧张，公司以技术驱动、综合服务模式与市场对高效解决方案的需求相匹配 [11] - 尽管第一季度业绩预计将受到定价压力和冬季相关干扰的负面影响，导致营收和调整后EBITDA环比下降，但公司预计市场将趋于稳定，其数字技术平台需求将增长，电力及数据中心需求扩张将带来长期上行潜力 [12] 市场表现与预期变动 - 过去一个月公司股价上涨约10.2%，表现优于标普500指数 [1] - 过去一个月，市场对公司的预期呈上升趋势，共识预期上调了24.11% [13] - 公司股票的综合VGM评分为B，其中增长评分为D，动量评分为A，价值评分为B [14] - 公司目前获评Zacks Rank 3（持有） [15] 同业公司比较 - 同属油田服务行业的哈里伯顿在过去一个月股价上涨7% [16] - 哈里伯顿2025年第四季度营收为56.6亿美元，同比增长0.8%，每股收益为0.69美元，上年同期为0.70美元 [16] - 市场预计哈里伯顿当前季度每股收益为0.52美元，同比下降13.3%，过去30天共识预期上调了0.6%，其Zacks Rank同为3（持有），VGM评分为A [17]