核心观点 - AI云服务提供商CoreWeave发布的第一季度营收指引低于预期 导致其股价在盘前交易中下跌约18%至80.12美元 [1][6] - 尽管公司第四季度营收15.7亿美元略超华尔街15.5亿美元的预期 但其近期展望令投资者失望 [2] 财务表现与市场反应 - 第四季度营收为15.7亿美元 略微超过华尔街预期的15.5亿美元 [2] - 发布的第一季度营收指引低于预期 引发股价下跌 [1] - Needham分析师Mike Cikos重申对该股的“持有”评级 [2] 融资与资本结构 - 公司将循环信贷额度扩大至25亿美元 [3] - 在2025年期间获得了超过180亿美元的债务和股权融资 [3] - 获得了英伟达20亿美元的股权投资 并与英伟达扩大了商业合作伙伴关系 [3] - 在2025年将加权平均利率降低了300个基点 这代表了近7亿美元的年化利息节省 [3][4] - 除分期偿还的合同支持债务外 公司在2029年前无重大债务到期 [4] 资本支出与产能规划 - 公司计划在2026年的资本支出在300亿至350亿美元之间 这一支出是2025年投资水平的两倍多 [5] - 管理层预计到2026年底 活跃电力容量将超过1.7吉瓦 而目前43个数据中心的容量为850兆瓦 [5] - 进入2026年时 公司报告的合同收入积压为668亿美元 [5] 管理层展望与营收预测 - 管理层对实现目标充满信心 信心来源于合同客户需求、深入的战略合作伙伴关系、活跃的基础设施部署、行业领先的能力以及对资本市场的深思熟虑 [6] - 公司预计到2026年底 年化运行率营收将达到170亿至190亿美元 [6] - 公司预计到2027年底 年化运行率营收将超过300亿美元 [6]