核心观点 - 美国银行重新覆盖塔吉特公司并给予“跑输大市”评级 目标价103美元 较前一交易日收盘价114.79美元隐含约10%的下行空间 认为其业务复苏所需的时间和成本可能超出市场乐观预期 [1] 评级与估值 - 分析师基于14倍的2026年预期每股收益7.35美元设定目标价 该盈利预测较华尔街共识低约4% 认为当前估值已提前反映了公司尚未证实的复苏 [2] 业务与经营挑战 - 看跌论点的核心在于占销售额约30%的服装和家居板块 这些非必需消费品部门的表现是公司潜在复苏的关键 [3] - 美国银行预计2026年资本支出将增加10亿美元至总计50亿美元 这将在产生销售增长之前增加成本压力 [3] - 结合通胀销售以及劳动力、医疗保健等行政开支 分析师认为每股收益的复苏“将需要时间” 其基本假设模型预计销售额持平 可比销售额下降1% 毛利率扩张30个基点 [4] 潜在上行风险 - 分析师承认今年预计增长超过25%的退税可能推动非必需消费在短期内出现拐点 并称这是其谨慎观点“最大的风险” [5] - 投资者对新任首席执行官迈克尔·菲德尔克的早期举措感到鼓舞 这带来了对进一步增长势头的期望 甚至在具体业绩实现之前就可能带来更高的估值 [5] 市场表现 - 塔吉特股价在周五发布时下跌1.52%至113.04美元 [6]