业绩概览 - 公司于2025年实现成立以来首次年度盈利 营业总收入382.05亿元 同比增长40.4% 归属于母公司所有者的净利润为14.22亿元 较上年同期的净亏损49.78亿元实现由负转正 基本每股收益从-3.64元升至1.00元 [1] - 加权平均净资产收益率从上年同期的-20.20%提升至5.19% [2] - 公司总资产达到574.23亿元 较期初增长34.1% 归属于母公司的所有者权益为306.01亿元 较期初增长26.6% [2][7] 收入结构与驱动因素 - 公司盈利主要受核心产品百悦泽®（泽布替尼）驱动 该产品2025年全球销售额达280.67亿元 同比增长48.8% 占公司总营收的73.5% [3][5] - 美国是百悦泽®最大的市场 销售额为202.06亿元 同比增长45.5% 占该产品全球销售额的72% 欧洲市场销售额42.65亿元 同比增长66.4% [5] - 另外两大产品板块形成补充 百泽安®全球销售额52.97亿元 同比增长18.6% 安进授权产品销售额34.71亿元 同比增长33.6% 三大板块合计贡献产品收入的97.2% [6] - 公司产品收入总额为377.70亿元 占营业总收入的98.9% [6] 盈利能力与现金流 - 2025年公司营业利润为25.62亿元 利润总额为25.58亿元 均从上年亏损状态转正 [2][7] - 剔除股份支付等非现金项目后 经调整营业利润为77.27亿元 经调整净利润为60.94亿元 与GAAP口径净利润存在较大差距 [7] - 公司经营活动现金流净额大幅增加 全年自由现金流达9.42亿美元（约合人民币67.8亿元） [7] 研发投入与管线进展 - 2025年全年研发费用为21.46亿美元（约合人民币154.5亿元） 同比增长10% 但研发支出占营收比例从上年同期的53.1%收窄至40.4% [3][8] - 血液肿瘤产品百悦达®（索托克拉）在中国取得全球首次上市许可申请批准 并已获得美国FDA的优先审评资格 [8] - BGB-B2033（GPC3×41BB双特异性抗体）获FDA快速通道资格认定 用于治疗肝细胞癌 [8] 资本结构与股东变化 - 作为基石投资者 高瓴资本自2014年领投A轮以来累计注资逾13亿美元 但自2023年起开始阶段性减持 [4] - 2025年3月和5月 高瓴资本两次减持合计套现约71.46亿港元 持股比例从8.97%降至4.89% 退出5%以上重要股东行列 2023年以来累计套现金额超106.46亿港元 [4] - 安进公司维持15.98%持股比例不变 Baker Brothers Life Sciences持股7.51%保持稳定 香港中央结算有限公司、永赢医药创新智选混合发起A等新进入股东名单 [4] - 公司通过美股、港股、A股三地上市累计融资超665亿元人民币 [8]