公司运营与业绩亮点 - Sevan Louisiana钻井平台于1月使用Trendsetter的Trident系统完成两次井口干预作业，这是该系统在美国墨西哥湾的首次部署，管理层称此举拓宽了该平台的潜在市场[1] - West Tellus钻井平台在水下防喷器连续部署400天，并在巴西近海交付了五口井，这是Seadrill船队历史上第二长的部署记录[1] - West Elara钻井平台获得康菲石油颁发的年度供应商奖，公司将此归因于执行的一致性和可靠性[1] - West Polaris和West Neptune钻井平台使用集成立管接头技术执行了MPD项目，管理层称每口井在钻机安装和拆卸环节节省了超过12小时[2] - West Neptune钻井平台为LLOG在美国墨西哥湾完成了创纪录的“六区完井”作业，整个项目耗时11天，比之前的基准提高了60%[2] - 公司实现了有史以来最佳的安全绩效，总可记录事故率比国际钻井承包商协会的海上行业基准高出50%[2] - 公司在2025年通过扩大迪拜Seadrill Academy的课程、在全球举办运营纪律和技术服务研讨会以及启动安全领导力评估计划，持续投资于员工队伍[7] 财务业绩与流动性 - 2025年全年经调整税息折旧及摊销前利润为3.53亿美元，超过其原始指引区间的中点[3] - 第四季度经调整税息折旧及摊销前利润为8800万美元[6] - 2025年第四季度总营业收入为3.62亿美元，上季度为3.63亿美元，钻井合同收入为3.73亿美元，环比下降700万美元，主要由于West Vela在11月中旬开始新合同导致运营天数减少，部分被Sevan Louisiana增加的运营天数所抵消，可报销收入增加500万美元至1600万美元[10] - 2025年第四季度总运营费用为3.44亿美元，环比增加700万美元，主要由于与近期完成的特殊定期检验和资本项目相关的折旧和摊销增加，销售及管理费用持平于2700万美元[11] - 截至2025年底，公司总现金为3.65亿美元，其中包括2600万美元的限制性现金，当季现金使用量为6300万美元[11] - 年末总流动性为5.24亿美元，总债务本金为6.25亿美元，到期日延伸至2030年[12] 市场展望与行业动态 - 管理层认为，在经历了2025年的平淡之后，海上深水市场在进入2026年时重现强势，供应紧张、利用率上升和合同条款改善是推动日费率在2027年及以后走高的因素[4] - 管理层预计日费率将高于当前水平，2026年可能看到费率上涨，但过程可能不会“一帆风顺”[17] - 管理层将行业整合描述为“健康的”，并预计在一项同行交易完成后，Seadrill将成为第三大深水钻井公司，公司将在其资本配置框架内以纪律性评估任何潜在的整合机会[20] 合同与订单储备 - 公司获得了一系列合同授予和延期，将订单储备推高至约25亿美元[3] - 订单储备自上次更新以来增加了约5亿美元，达到约25亿美元[7][8] - 管理层表示，已确认的订单储备覆盖了2026年收入指引中点约90%的部分[7][9] - 近期合同授予和延期包括：West Neptune获得LLOG为期4个月的延期，将作业计划延至9月，并为订单储备增加4800万美元；West Capella获得PTTEP在马来西亚的14个月合同，预计2026年第二季度开始，在约440天内为订单储备增加1.52亿美元；Sevan Louisiana与两个不同客户签订了井口干预项目；Sonangol Quenguela获得道达尔能源行使定价期权，延长10个月至2027年2月；West Elara在与康菲石油达成协议后，获得Equinor为期450天的食宿合同；West Carina获得巴西国家石油公司延期至2026年4月；West Saturn获得Equinor行使定价期权，作业期延长至2027年10月[13] 2026年业绩指引与资本支出 - 公司预计2026年总营业收入为14亿至14.5亿美元，经调整税息折旧及摊销前利润为3.5亿至4亿美元[5] - 2026年指引不包括5000万美元的可报销收入[13] - 公司预计2026年资本支出和长期维护费用为2亿至2.4亿美元，管理层称这比前两年“显著下降”[5][16] - 公司预计随着更高价格的合同开始执行以及市场趋紧推动日费率上涨，现金流将在2026年年中迎来拐点，转向强劲的现金生成[5][16] - 管理层预计第一季度经调整税息折旧及摊销前利润将低于后续季度，因West Jupiter、West Tellus和West Capella正在进行新合同准备，随后在第二季度合同开始后将会提升[15] - West Jupiter和West Tellus正在以比之前高出约每天20万美元的日费率重新定价为三年期合同[15] 其他运营事项 - 关于闲置钻井平台，管理层表示West Eclipse属于长期闲置、规格较低、需要大量重启投资且竞争力较弱的资产，而West Phoenix和West Aquarius规格较高但重启成本仍然高昂，重启需要合适的合同期限以及客户分担部分资本投资[19] - 关于巴西和巴西国家石油公司的“混合与延期”谈判，管理层表示讨论“非常积极”，但公司无法控制时间[18]