市场行情与价格驱动因素 - 5月纽约世界糖11号期货价格下跌0.04点，跌幅0.29%，5月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌0.20点，跌幅0.05% [1] - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖供应将从2024-25年度的346万吨短缺转为122万吨过剩，此预测导致糖价小幅走低 [1] - 基金在纽约糖期货和期权上的净空头头寸在截至2月17日当周增加14,381手，达到创纪录的265,324手，这可能为未来的空头回补行情提供燃料 [4] 全球供需平衡预测 - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖产量将同比增长3.0%，达到1.813亿吨 [1] - 糖业贸易商Czarnikow预测2026/27榨季全球糖过剩340万吨，此前预测2025/26年度过剩830万吨 [2] - Green Pool商品专家预测2025/26年度全球糖过剩274万吨，2026/27年度过剩15.6万吨 [2] - 分析机构StoneX预测2025/26年度全球糖过剩290万吨 [2] 主要生产国动态：巴西 - 巴西中南部地区1月下半月糖产量同比下降36%，至仅5,000吨 [3] - 截至1月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长0.9%，达到4,024万吨 [3] - 2025/26年度用于制糖的甘蔗比例从上年度的48.14%上升至50.74% [3] - 咨询公司Safras & Mercado预测巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%，从2025/26年度预期的4,350万吨降至4,180万吨 [5] - 该公司同时预测巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%，至3,000万吨 [5] 主要生产国动态：印度 - 国际糖业组织指出印度糖产量增加是导致全球供应过剩的驱动因素之一 [1] - 印度糖厂协会将印度2025/26年度糖产量预估从之前的3,095万吨下调至2,930万吨，但仍较上年增长12% [6] - 印度在10月1日至1月15日期间的2025-26年度糖产量同比增长22%，达到1,590万吨 [6] - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的糖预估从7月预测的500万吨下调至340万吨，此举可能增加印度可供出口的糖量 [6] 主要生产国动态：其他地区 - 国际糖业组织指出泰国和巴基斯坦的糖产量增加也是推动全球供应过剩的因素 [1] - 2月12日，因担忧全球糖过剩持续，糖价跌至近5.25年低点 [2]