价格表现 - 5月纽约世界糖11号期货周五收盘下跌0.06点，跌幅0.43% [1] - 5月伦敦ICE白糖5号期货周五收盘下跌0.20点，跌幅0.05% [1] 全球供需基本面与机构预测 - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖供应过剩122万公吨，低于此前预测的163万公吨，而2024-25年度预计存在346万公吨短缺 [2] - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖产量将同比增长3.0%，达到1.813亿公吨 [2] - 糖贸易商Czarnikow预计2026/27榨季全球糖过剩340万公吨，而2025/26榨季过剩830万公吨 [3] - Green Pool商品专家预计2025/26年度全球糖过剩274万公吨，2026/27年度过剩15.6万公吨 [3] - StoneX预计2025/26年度全球糖过剩290万公吨 [3] 主要生产国动态：印度 - 印度糖和生物能源制造商协会预计印度2025/26年度糖产量为2930万公吨，同比增长12%，但低于此前预测的3095万公吨 [7] - 该协会报告称，印度2025-26年度从10月1日至1月15日的糖产量同比增长22%，达到1590万公吨 [7] - 该协会将印度用于乙醇生产的糖预估从7月的500万公吨下调至340万公吨，此举可能增加印度糖出口 [7] 主要生产国动态：巴西 - 巴西中南部地区1月下半月糖产量同比下降36%，至仅5000公吨 [4] - 截至1月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长0.9%，至4024万公吨 [4] - 2025/26年度用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.14%上升至50.74% [4] - 咨询公司Safras & Mercado预计巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%，从2025/26年度预期的4350万公吨降至4180万公吨 [6] - 该公司预计巴西2026/27年度糖出口将同比下降11%，至3000万公吨 [6] 市场情绪与资金面 - 截至2月17日当周，基金将纽约糖期货和期权的净空头头寸增加14,381手，达到创纪录的265,324手净空头 [5] - 基金在纽约糖期货中持有的极端空头头寸可能引发空头回补行情 [5]