道富投资管理公司全球股市展望 - 未来五年 标普500指数预计回报率为39% 标普中盘400指数预计回报率为41% 标普小盘600指数预计回报率为42% [1] 先锋标普中盘400 ETF (IVOO) - 追踪400家中型市值公司 市值范围在80亿美元至227亿美元之间 [3] - 行业配置以工业(24%) 金融(15%) 科技(14%)为主 [3] - 过去15年总回报率为365%(年化10.8%) 同期标普500指数回报率为591%(年化13.7%) 表现不及部分归因于科技板块敞口相对较低 [3] - 基金费用率为0.07% 即每投资1万美元每年支付7美元 [4] 先锋标普小盘600 ETF (VIOO) - 追踪600家小型市值公司 市值范围在12亿美元至80亿美元之间 [5] - 行业配置以金融(18%) 工业(18%) 非必需消费品(13%)为主 [5] - 前五大持仓为Ciena(1%) Coherent(0.9%) Lumentum(0.8%) Curtiss-Wright(0.7%) Flex(0.7%) [5] - 其他重要持仓包括Solstice Advanced Materials(0.6%) Arrowhead Pharmaceuticals(0.6%) Moog(0.5%) LKQ(0.5%) InterDigital(0.5%) [6] - 过去15年总回报率为360%(年化10.7%) 落后标普500指数231个百分点 但超越罗素2000指数60个百分点 [7] - 基金费用率为0.07% [7] 标普500指数有望持续领先的原因 - 中小盘指数基金存在结构性缺陷 表现优异的股票因市值超出阈值会被移出指数 而表现不佳的股票则被保留 这本质上是一种“卖出赢家 持有输家”的策略 [8][9] - 标普500指数成分股多是从中小盘指数中脱颖而出的优胜者 且每季度进行重构和再平衡 确保始终追踪美国最具影响力的股票 [9]