2025财年业绩表现 - 2025年全年营收增长13%至180亿加元，净营收增长15%至140亿加元 [3][7] - 2025年全年调整后EBITDA增长17%至25亿加元，调整后EBITDA利润率提升约40个基点至18.3% [2][7] - 2025年第四季度调整后EBITDA为6.94亿加元，同比增长约9%，季度调整后EBITDA利润率为18.9% [2] - 2025年创造了创纪录的17亿加元自由现金流，相当于股东应占净收益的180%，应收账款周转天数创历史新低为63天 [7][8] - 未完成订单量达到创纪录的170亿加元，在过去12个月内增长10% [3][7] 战略执行与业务组合 - 公司完成了对Ricardo和TRC的战略收购，过去15个月在电力和能源领域部署了约70亿加元 [4][6][9] - TRC被描述为“美国顶级的电力和能源品牌”，拥有约8000名专业人员，其数字服务业务规模约为1.5亿美元 [9][20] - 公司处置了部分非核心业务，包括美国的地下储气业务和德国的铁路业务，这些业务约占2025年净营收的1% [11] - 第四季度有机净营收增长为5.9%，若剔除美国应急响应服务量下降和2024年加拿大重大项目调整的影响 [4] 2026财年业绩指引 - 2026年净营收指引为160亿至170亿加元，中值代表总净营收增长超过18% [6][19] - 2026年调整后EBITDA指引为30亿至31.8亿加元，中值意味着利润率提升约40个基点 [6][19] - 2026年有机净营收增长指引为4%至7% [6][19] - 2026年第一季度净营收指引为35.75亿至37.75亿加元，调整后EBITDA指引为5.9亿至6.3亿加元 [13] - 第一季度可计费天数较少预计将使有机增长降低约1.5%，预计在第二和第四季度得到抵消 [13] 区域增长与利润率展望 - 区域有机增长预期：加拿大和美洲为中至高个位数，欧洲、中东和非洲为中个位数，亚太地区净营收与2025年持平 [12] - 收购Ricardo预计将使2026年利润率承压15至20个基点，而TRC在收购时的利润率也略低于公司平均水平，但整合后存在提升潜力 [15] - 2025年公司承担了业务调整和重组成本，使利润率降低了约40个基点，剔除该影响后的潜在利润率扩张约为80个基点 [1] 人工智能战略与合作伙伴关系 - 公司将人工智能定位为“增强而非替代”生产力的工具，强调其工作与物理世界和安全关键责任紧密相连 [6][16] - 公司与微软的合作伙伴关系旨在为一线员工部署人工智能工具，支持微软数据中心目标，并与“零号客户”共同创造产品，目前已有两项解决方案投入生产 [18] - 公司采取生态系统合作方式，与UrbanLogiq、Fathom等初创公司，以及谷歌（交通领域）、施耐德（地产与建筑领域）建立了针对性合作伙伴关系 [19] - 公司超过60%的工作采用固定价格模式，客户越来越关注解决方案和成果而非低价 [17] 财务状况与资本结构 - 2025年底净债务与调整后EBITDA比率为0.9倍，在TRC交易完成后，备考净债务与调整后EBITDA比率约为2.3倍 [6][10] - 公司目标是在2026年底将杠杆率降至1.6倍至1.7倍左右 [6][14] - 公司目标是将自由现金流转化率持续保持在“远高于”100%的水平 [14] - 公司约80%的EBITDA已运行在新的ERP平台上，Power Engineers于2026年1月1日上线该平台 [14]