市场情绪与行业轮动 - 2月份投资者从科技股轮动 纳斯达克综合指数在过去一个月下跌超过4% 因市场担忧AI可能颠覆成熟行业 [1] - 华尔街策略师认为短期内科技股内部存在关键区别 [1] 英伟达的投资观点 - 策略师将英伟达财报后股价约5%的回调以及今年以来的横盘表现视为买入机会 [2] - 鉴于微软、Meta、亚马逊和Alphabet等超大规模企业预计今年将在运行AI工作负载的数据中心上花费约6500亿美元 英伟达的股价显得不贵 [2] - 所有超大规模企业的反馈均表明计算能力不足 而这正是英伟达的收入来源 [3] 对Salesforce的谨慎看法 - 投资机构已清仓Salesforce股票 因其未看到该股的增长轨迹 并认为有更好的投资选择 [3] - 投资者近期质疑SaaS企业的客户可能使用Anthropic的Claude Code等大型语言模型提供商工具开发内部解决方案 从而减少对Salesforce等提供商的依赖 [3] AI对软件行业定价模式的潜在影响 - AI若提高生产力并减少所需员工数量 可能冲击软件传统的“席位”或基于人头的定价模式 [4] - 软件销售与就业市场挂钩 若未来几年席位数量收缩 将引发担忧 [4][5] - 高盛经济学家预计今年失业率将从4.3%上升至4.5% 并指出AI更快采用和更大替代效应带来的上行风险 [4]