地缘政治冲突与石油供应风险 - 霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输咽喉要道，承担全球每日20%的石油运输，目前因至少三艘船只遇袭而“实际上”陷入停滞[1] - 尽管伊朗外长表示无意关闭霍尔木兹海峡，但冲突已导致油轮运输出现中断迹象，油轮在霍尔木兹海峡附近聚集但不敢通过[1][5][7] - 此次冲突的规模、范围和混乱程度均超过去年六月，攻击与报复之间的时间间隔从几天缩短至几小时[3][11] 原油价格即时反应与预期 - 在期货市场开盘前，场外交易市场显示油价将大幅高开，WTI现货价格预计交易于每桶75美元左右，布伦特原油预计将突破每桶80美元，涨幅超过10%[2] 1. 市场分析师预计，交易开始时油价至少将上涨每桶3至5美元[10] - 若冲突久拖不决或升级，油价可能持续上涨，布伦特原油有望达到每桶80美元甚至更高[2][8] - 巴克莱银行分析师和资深OPEC分析师均警告，对伊朗的战争可能导致油价飙升至每桶100美元以上[10] 冲突升级情景与油价潜在路径 - 最坏情景是伊朗袭击沙特石油基础设施并完全关闭霍尔木兹海峡，该情景发生概率为33%，可能导致油价跳涨每桶10至20美元[11] - 彭博经济研究描绘了极端中断情景，即油价可能飙升至每桶100美元以上[8] - 伊朗的回应可能继续升级，目标可能扩大至能源基础设施和地区航运路线，包括通过其在也门的盟友胡塞武装恢复对区域水域航运的破坏[12] - 历史类比显示，2003年伊拉克战争初期油价因预期速胜而下跌，但随着战事拖延，油价从4月低点反弹并进入长期上升趋势[4] 影响油价走势的关键变量 - 油价最终将取决于战争找到的均衡点，而任何关于冲突结局的不确定性都会增加未来几周油价持续上涨的潜力[14][8] - 美国总统特朗普表示伊朗希望谈判且他已同意，这为局势降级、避免长期大规模供应中断提供了可能性，可能意味着油价飙升只是短暂的[14][15]