地缘政治与石油供应风险 - 伊朗约90%的石油出口通过卡尔格岛这一咽喉要道[2][4] - 美国可能借鉴对委内瑞拉的策略，试图切断伊朗的石油出口以控制其资金流[3] - 若伊朗未来政权更迭并增加出口，石油供应可能增加，例如从当前150万桶/日增至300万桶/日，导致油价下跌[8] 中国石油供应与战略考量 - 中国约17%的石油供应来自委内瑞拉和伊朗[5] - 中国是伊朗和委内瑞拉石油的主要买家，分别吸纳了其80%至90%的出口[3] - 中国在供应相对充足的市场上建立库存，是为应对下半年可能趋紧的市场环境而采取的审慎策略[11] 石油市场基本面与行业表现 - 年初石油市场供应过剩，但预计下半年将趋紧，因页岩油产量增长无法跟上全球需求增长[9][10] - 能源行业是今年市场表现最佳的板块，石油服务指数OIH年内上涨了37%[10][11]