核心财务表现 - 2025年全年合并营收为4.19亿加元，同比增长1% [3][7] - 2025年调整后EBITDA为1.534亿加元，利润率37%，低于2024年的1.618亿加元（利润率39%）[3][7] - 2025年归属于公司的净利润为5320万加元（每股0.68加元），较2024年的1.215亿加元（每股1.53加元）下降，主要因2024年包含一项与重估IWS股权相关的非经常性、非现金收益 [2][7] - 2025年经营活动产生的现金流为1.177亿加元，同比下降4% [1] - 2025年资本支出总额为5430万加元，低于2024年的6910万加元，自由现金流增至6330万加元，同比增长17% [1][7] - 第四季度营收为1.09亿加元，调整后EBITDA为3810万加元，利润率35%，低于2024年同期的4200万加元（利润率39%）[10] - 公司期末持有7700万加元现金及短期投资，无付息债务 [7][13] 业务板块表现 - 北美钻井：尽管北美钻井活动量同比下降6%，但2025年该板块营收达2.75亿美元，单井日收入创历史记录，达1,053美元，同比增长3% [6][8] - 完井服务：2025年营收为5900万美元，同比增长12%，尽管同期美国活跃压裂车队数量下降了24% [6][8] - 国际钻井：2025年营收为5200万美元，低于2024年的6000万美元，主要因阿根廷一大客户战略转向非常规开发带来的挑战 [8] - 太阳能与储能：2025年营收同比大幅增长87%，达到3370万加元，目前贡献超过20%的总营收，其中第四季度Energy Toolbase贡献了1620万加元营收 [6][9][11] - 非钻井板块（完井服务、太阳能与储能）合计贡献了超过20%的2025年合并营收 [9] 运营效率与战略 - 公司连续第八年实现合并营收增长超越北美陆地钻井活动量的变化 [8] - 在第四季度，尽管行业活动量同比下降6%，但公司北美钻井单井日收入保持在1,044美元 [12] - 在完井服务领域，公司通过增加新客户抵消了主要大客户活动量减少的影响，并将战略重点从利润率较低的“辅助性”作业转移，从而提高了单IWS日收入和盈利能力 [8] - 太阳能与储能业务的收入可能因控制系统交付时间而波动，其较高的可变成本性质导致运营费用随销售额上升 [9][11] 资本配置与展望 - 管理层预计近期行业活动将保持相对平稳，主要受宏观经济不确定性和石油市场可能供应过剩的担忧影响 [5][14] - 2026年资本支出计划约为5500万至6000万加元，与2025年实际支出（5430万加元）及此前指引（5500-6000万加元）大体一致 [5][16] - 公司维持季度股息为每股0.13加元，并继续进行股票回购，资本配置优先考虑投资资本回报率、保持强劲资产负债表以及向股东回报资本 [5][16] - 第四季度资本支出为1200万加元，主要用于完井服务领域的阀门管理与自动化技术以及钻井相关技术投资 [13] - 第四季度自由现金流为1610万加元，通过股息和股票回购向股东返还1310万加元 [13] 中长期驱动因素 - 管理层认为，对高质量数据和电力（与人工智能相关）的需求增长、数据中心基载电力带来的天然气需求预期增长、以及客户持续关注通过技术提高钻井和完井效率等中长期趋势，可能支撑对公司数据和技术的需求 [15] - 对于太阳能业务，管理层认为其长期前景强劲，但该业务与公司专注于为油气井建活动提供决策数据的核心业务的契合度仍是一个开放性问题 [19]