国产大模型与互联网巨头竞争格局 - 国产大模型能力持续提升，百模大战进入淘汰赛阶段，或将走向token通胀 [1][3] - 原生大模型公司（如智谱、MINIMAX）因其业务纯粹性，相较传统互联网巨头具备短期优势，获得资金青睐与追捧 [1][2][3] - 传统互联网巨头在AI时代的流量入口之争是必要选项，流量仍是AI时代最重要的资产之一，长期看互联网公司有望凭借流量优势重夺地位 [1][3] - 原生大模型厂未来可能成为互联网巨头产业链中的重要一环 [1][3] 市场表现与数据 - 2月恒生科技指数大幅下挫10.15%，创今年以来最大单月跌幅 [1] - 近期港股原生模型公司智谱(02513)和MINIMAX-WP(00100)股价大幅上涨，涨幅分别为154.2%和64.42% [2] - 根据OpenRouter数据，2月中国AI模型调用量爆发式增长，首次超过美国 [2] - 在2月16日至22日的周榜单中，平台调用量前五的模型有四款来自中国厂商，合计贡献Top5总调用量的85.7% [2] - 智谱宣布对GLM Coding Plan套餐价格进行调整，整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变 [2] AI Agent对SaaS行业的影响 - AI初创企业Anthropic推出包含法律插件在内的11个新工具，其法律插件具备初级律师能力，引发市场对传统法律科技公司护城河的担忧 [4] - 国内外SaaS公司因此出现不同程度的下跌 [4] - AI目前在编程方面优势显著，可能对传统软件公司的功能界面开发造成冲击，导致行业格局洗牌 [4] - 建议关注三类公司：具备垂类行业专业及专有数据资源的公司、深度嵌入复杂物理系统或生产流程的公司、积极推进软件Agent化的公司 [4]