核心业绩概览 - 第四季度净销售额为305亿美元，符合公司预期 [1] - 第四季度GAAP每股收益为2.30美元，调整后每股收益为2.44美元，而2024年同期GAAP和调整后每股收益均为2.41美元 [1] - 2025财年全年净销售额为1048亿美元，较上年的1066亿美元下降1.7% [1] - 2025财年全年GAAP每股收益为8.13美元，调整后每股收益为7.57美元，而2024财年GAAP和调整后每股收益均为8.86美元 [1] 销售与运营表现 - 第四季度可比销售额下降2.5%，其中门店可比销售额下降3.9%，但数字渠道可比销售额增长1.9% [1] - 2025财年全年可比销售额下降2.6% [1] - 第四季度运营收入为14亿美元，同比下降5.9%；调整后运营收入为15亿美元，略高于上年 [1] - 2025财年全年运营收入为51亿美元，较上年的56亿美元下降8.1% [1] - 第四季度毛利率为26.6%，高于去年同期的26.2%，主要得益于库存损耗降低、供应链和数字履约成本下降以及广告和其他收入增长 [1] - 2025财年全年毛利率为27.9%，低于上年的28.2%，主要受促销活动（更高的降价和订单取消成本）和品类组合压力影响 [1] 增长亮点与业务动态 - 由Target Circle 360驱动的当日达服务增长超过30% [1] - 非商品销售增长超过25%，其中会员收入较上年增长超过一倍，Roundel广告业务实现两位数增长，第三方市场增长超过30% [1] - 食品饮料、美容和玩具品类在第四季度实现了净销售额增长，必需品和家居品类的趋势较第三季度有所改善 [1] - 公司指出，2月份销售额实现了健康的、积极的增长，是今年重回增长轨道的重要里程碑 [1] 2026财年业绩指引 - 预计2026财年GAAP和调整后每股收益在7.50美元至8.50美元之间 [1] - 预计第一季度GAAP和调整后每股收益与去年调整后每股收益1.30美元持平或略有增长，全年剩余时间每股收益同比增速预计将加快 [1] - 预计2026财年全年运营利润率将比2025财年4.6%的调整后运营利润率高出约20个基点 [1] - 预计2026财年净销售额将较2025财年增长约2%，其中可比销售额小幅增长，新店和非商品销售贡献超过一个百分点的增长 [1] - 公司预计全年每个季度的净销售额都将实现增长 [1] 财务与资本状况 - 第四季度销售、一般及行政费用率为19.9%，上年同期为19.4%；调整后SG&A费用率为19.6% [1] - 2025财年销售、一般及行政费用率为20.6%，与上年持平；调整后SG&A费用率为20.9% [1] - 第四季度净利息支出为9900万美元，上年同期为9000万美元；2025财年全年净利息支出为4.45亿美元，上年为4.11亿美元，支出增加主要反映了当年平均债务水平上升 [1] - 第四季度有效所得税率为20.1%，低于上年同期的21.5%，反映了本年度额外税收抵免的收益 [1] - 公司第四季度支付股息5.16亿美元，上年同期为5.13亿美元，每股股息增长1.8% [2] - 第四季度未进行股票回购，截至季度末，根据2021年8月董事会批准的股票回购计划，公司仍有约83亿美元的剩余回购额度 [2] - 截至2025年第四季度的过去十二个月，税后投资资本回报率为13.8%，低于上年同期的15.4% [2] 门店与渠道数据 - 截至2026年1月31日，公司共运营1995家门店，零售面积总计2.51亿平方英尺 [3] - 第四季度，76.3%的商品销售额源自门店，23.7%源自数字渠道 [3] - 第四季度，97.4%的商品销售由门店履行 [3]