行业趋势：RIA使用ETF进入成熟阶段 - 2026年RIA ETF趋势报告显示，RIA使用ETF已进入更成熟阶段，尽管2024年第四季度至2025年第四季度每家公司平均新增ETF数量上升，但基金换手率低于上年[2] - RIA在选择新基金时，关注点已从风险管理转向更均衡的ETF组合，包含增长型、主题型和宏观策略型产品[2] - 行业观点认为，随着ETF市场成熟，新ETF的净采用速度将开始放缓，ETF管理人在特定领域内竞争最佳定位将变得更加激烈[5] RIA持仓与换手率变化 - 2025年，RIA平均持有的ETF数量增至88.3只，较上年增长13.7%[3] - 绝大多数RIA（71.4%）增加了ETF持仓，约五分之一（20.5%）削减了投资组合中的ETF数量，另有8.1%保持与2024年底相同的持仓水平[3] - RIA投资组合中ETF的换手率放缓至36.3%，而2024年约一半的ETF发生换手[4] - 整体趋势明显倾向于新增ETF，新增至RIA投资组合的基金占比为41.9%，而被剔除的现有基金占比为18.1%[4] 主要ETF发行商市场份额变动 - 主要ETF发行商名单基本保持不变，包括道富环球、iShares、Vanguard和景顺，但前四大发行商在2025年市场份额有所流失，而嘉信等其他主要机构增长几乎停滞[6] - 具体而言，持有iShares ETF的RIA公司数量下降了7.7%，降幅居首，持有道富环球ETF的RIA数量下降了6.4%，持有嘉信ETF的RIA数量仅微增0.1%[6] - 相比之下，Dimensional表现突出，持有其ETF的RIA数量增长6.7%，摩根大通以2.0%的增幅位列第二，VanEck以0.9%的增幅位列第三[7] - 数据显示，RIA渠道的采用势头越来越与产品专业化程度相关，而非仅依赖品牌规模[7]