市场动态与价格变动 - 美国国债连续第二日下跌 短期债券领跌 两年期收益率飙升12个基点至3.59% 接近年内高点[1] - 美国10年期收益率上升7个基点至4.10% 英国、法国和意大利的同期国债收益率均上升超过10个基点[3] - 二月份美国国债录得一年来最佳月度表现 因通胀缓和及股市波动引发避险需求[5] 利率预期调整 - 交易员对美联储今年降息超过一次（每次25个基点）的预期概率降至约50% 而在上周五前市场还完全定价了两次降息[1] - 市场正在重新评估利率将长期保持稳定（或美联储进一步降息）的押注 因冲突导致能源价格飙升可能改变货币政策路径[3] - 有观点认为 强劲的劳动力市场数据可能使美联储有更多理由在更长时间内维持利率不变 以观察油价飙升的影响[6] 驱动因素分析 - 油价飙升引发市场抛售债券 因担心美国-以色列对伊朗的战争将加剧通胀[3] - 地缘政治冲突（2月28日美国与以色列对伊朗发动袭击）导致此前因AI担忧和对更多降息的押注所推动的避险交易需求突然消失[6] - 欧洲债券的抛售迫使美国国债交易员重新审视他们关于今年美债收益率将走低的观点 尽管美国国内能源生产潜力起到缓冲作用使美国国债抛售相对温和[4]