文章核心观点 - Best Buy在2026财年第四季度业绩呈现分化局面，调整后每股收益超出预期，但营收未达预期，公司通过精简的成本结构和运营纪律实现了盈利能力的提升，从而在财报发布后推动股价上涨 [1] 财务业绩表现 - 2026财年第四季度调整后每股收益为2.61美元，超出市场一致预期2.47美元约5.7% [1] - 2026财年第四季度营收为138.14亿美元，较市场一致预期138.8亿美元低约6600万美元 [1] - 企业同店销售额同比下降0.8%，其中家庭影院和家电品类持续疲软，但被计算和移动业务的增长部分抵消 [1] - 调整后营业利润为6.95亿美元，高于去年同期的6.9亿美元 [1] - 2026财年全年运营现金流为19.6亿美元，资本支出为7.04亿美元 [1] 盈利能力与成本结构 - 调整后营业利润率从去年的4.9%提升至5.0% [1] - 国内毛利率稳定在20.9%，得益于Marketplace平台和Best Buy广告业务的增长 [1] - 盈利超预期反映了运营纪律，而非营收增长的加速 [1] 股东回报与资本配置 - 2026财年第四季度，公司向股东返还了2.72亿美元，其中包括1.99亿美元的股息和7300万美元的股票回购 [1] - 季度股息上调1%至每股0.96美元 [1] 管理层评论与战略重点 - 首席执行官Corie Barry强调，尽管行业需求疲软，但公司市场份额保持稳定，盈利能力有所改善 [1] - 管理层的沟通重点在于成本控制，以及扩大Marketplace平台和广告计划的规模 [1] 未来业绩指引 - 对2027财年的营收指引为412亿美元至421亿美元 [1] - 对2027财年调整后每股收益的指引为6.30美元至6.60美元 [1] - 对2027财年同店销售额的指引为同比下降1.0%至同比增长1.0% [1] - 业绩指引暗示了稳定但并未加速的消费者背景 [1] 行业与市场环境 - 需求状况仍然不均衡 [1] - 公司正在应对谨慎的消费者环境 [1] - 进入2027财年的关键辩论在于，计算业务的强势和服务业务的增长势头是否能完全抵消大件商品品类面临的持续压力 [1]