核心观点 - 公司第四季度调整后每股收益超出市场预期 尽管销售额略有下滑 但利润率表现稳健 推动其股价在盘前交易中上涨[1][6] 财务业绩 - 第四季度调整后每股收益为2.44美元 显著高于市场普遍预期的2.15美元[2] - 第四季度总销售额为304.53亿美元 同比下降1.5% 略低于市场预期的305.12亿美元[2] - 第四季度可比销售额下降2.5% 其中实体店可比销售额下降3.9% 数字渠道可比销售额增长1.9%[2] - 第四季度调整后营业利润达15亿美元 略高于去年同期 调整后营业利润率从去年同期的4.7%提升至4.8%[4] - 毛利率从去年同期的26.2%提升至26.6% 主要得益于库存损耗减少 供应链和数字履约成本降低 以及广告等收入增长[4] - 季度末现金及等价物为54.88亿美元[4] 分部门销售表现 - 食品饮料部门销售额为66.38亿美元 高于去年同期的65.20亿美元[1][3] - 美妆部门销售额为34.84亿美元 高于去年同期的34.44亿美元[1][3] - 服装及配饰部门销售额为41.00亿美元 低于去年同期的43.44亿美元[3] - 广告收入为295亿美元 远高于去年同期的190亿美元[3] 业绩展望 - 公司预计2026财年调整后每股收益在7.50至8.50美元之间 市场普遍预期为7.68美元[5] - 公司预计2026财年销售额为1068.76亿美元 略高于市场预期的1066.72亿美元[5] - 公司预计2026财年通用会计准则每股收益在7.50至8.50美元之间 市场预期为7.76美元[5] - 对于第一季度 公司预计调整后每股收益将超过1.30美元 市场预期为1.50美元 通用会计准则每股收益预计超过1.30美元 市场预期为1.53美元[5] 市场反应 - 公司股价在周二盘前交易中上涨3.47% 至117.10美元[6]