行业趋势 - 比特币价格下跌改变了加密货币行业的进程 导致公司要么关闭比特币挖矿业务 要么转向人工智能领域 [1] - 比特币挖矿曾是一项盈利业务 但由于能源成本上升 挖矿难度增加以及挖矿奖励减少 参与者正在变少 [2] - 向人工智能转型并非困难决定 因为比特币矿商已拥有现成的基础设施可供过渡 [2] 公司动态：MARA Holdings - MARA Holdings 作为全球持有量最大的上市比特币矿商 现在愿意出售其资产负债表上的比特币 [3] - 公司根据2025年3月2日提交给SEC的10-K文件修订了其2026年政策 对出售比特币持开放态度 [3] - 如果比特币价格长期保持低位或进一步下跌 公司持有的比特币价值可能大幅下降 影响其资产负债表和流动性 [4] - 比特币挖矿是其主要收入来源 长期的价格下跌可能使公司难以支付运营费用 偿还债务或资助战略计划 [4] - 公司可能在2027年被要求回购其未偿还的可转换优先票据 这将需要大量现金 [5] - 在面临此类流动性需求 不利市场条件或财务压力时 公司可能出售部分或全部比特币持仓 [5] - 此举与早期政策形成鲜明对比 此前公司将挖出的比特币作为长期投资工具持有 但财务业绩不佳迫使其考虑出售 [5] - 截至2025年12月31日 MARA持有约53,822枚比特币 [6] 公司动态：Core Scientific - Core Scientific 在其提交给SEC的10-K文件中披露 预计将在今年出售其大部分比特币持仓 [7] - 公司表示“目前预计将在2026年变现其几乎全部”比特币储备 为其高密度托管策略筹集资金 目标是部署资金以扩大其人工智能业务 [7]